经济基本面和楼市向下走去杠杆，而A股和债市在加杠杆。

观察美国去杠杆经验看,在经济去杠杆的同时,金融在加杠杆,体现为股市、债市的同时上涨,而美联储的零利率政策以及量化宽松则为金融加杠杆提供了资金来源,而这一模式正在日本、欧洲上演,现在正在中国重演。

两市融资融券余额规模不断攀升，继周四首次突破了8000亿元大关之后，再创新高，达到了8170亿元。与年初的3474亿元相比，不仅翻番有余，且增加的融资融券余额已达到过去四年增长的总和。

缺乏企业的可持续利润增长和楼市持续价格上涨，股市也很难得到长期支持。
一旦投资者行为由融资转为融券，股市的下跌也将前所未有地猛烈