你说那问题，考试时也很困惑我。严格来说，是应该代入修正期限，但因为题目未告诉计息方式，难以求得收益率，硬要算出修正期限过于复杂；另外以题目所告诉期限代替修正期限进行计算后，结果显然能从答案中找出。结合上述一切得出此结论。也许本人解题思路不对，但对于不需要计算过程的选择题，应适当运用捷径，呵呵

<p>三楼，和你再探讨一下 利息理论中21题的解答，你有如何看法？我觉得春季考试题目均有表述含混的情况，也有可能是我自己理解上的问题，毕竟我不是经济方面的。</p>

<p>利息理论21题，可以根据第一句话求出该基金的现值A，进而以年利率3.5%算出连续5年每年末支付10000大洋后的第5年终值B；另外根据基金现值A、5%的年利率及相同的支付情形，可以算出相应的第5年终值C。因为终值B和终值C都包含有相同数额的基金本金和每年支出，所以，造成B和C不相等的因素即为利息。所以B与C的差额即为题目所求。</p>

<p align="left">楼上的，我谈谈我的看法：可以看成连续支付每期为10000的5年期年金，在3.5％和5％的实际利率情况下的利息差异。而不必求现值，你认为呢？</p>

我也觉得21题说法很是令人费解，难以接受。

<div class="quote"><b>以下是引用<i>lhxsh2001tj</i>在2008-9-9 14:13:00的发言：</b><br/><p align="left">楼上的，我谈谈我的看法：可以看成连续支付每期为10000的5年期年金，在3.5％和5％的实际利率情况下的利息差异。而不必求现值，你认为呢？</p></div><p>不能单纯依靠未来法求第5年末基金金额在3.5％和5％两种利率下的差异，因为两种利率导致的基金支付完毕的未来终止年份不一致，应采用过去法，只有初始时间是一致的</p>

[此贴子已经被作者于2008-9-9 23:34:11编辑过]

<p>恩 理解的挺透彻的 因为两种情况下相同的是期初的一次性支付价值和每次“票息” 但支付期是不同的 所以如果想要算的话还要算出第二种情况下的实际支付期间。如果没错的话好像是11.0179年，这样利用未来法求的话，对于非整数年的处理就比较麻烦。在利用过去法的时候，“楼上的，我谈谈我的看法：可以看成连续支付每期为10000的5年期年金，在3.5％和5％的实际利率情况下的利息差异。而不必求现值，你认为呢？”这种方法不周全的地方是没有充分考虑过去年限内的现金流情况，过去五年的现金流是：期初一次性注入83166.05元，然后各期收入10000元，做出现金流量的时间图，就可以得出了。不知妥否，请高手指导。</p>

<div class="quote"><b>以下是引用<i>foxbird716</i>在2008-9-8 12:47:00的发言：</b><br/><p>解答：</p><p>设f(x)为债券价格，x为收益率，变动0.1%后的价格为f(1.001x)D为期限，Ｃ为凸性，则［f(1.001x)－f(x)］／f(x)　＝　0.001* f(x)的一阶导数&nbsp;/ f(x) ＋ 0.001 * 0.001 * f(x)的二阶导数&nbsp;&nbsp;／ [f(x) * 2]　＝&nbsp; － D * 0.001 + &nbsp;C * 0.001 * 0.001 / 2　＝　－7 * 0.001 + 50 * 0.001 * 0.001&nbsp;/ 2　＝－0.006975，而题目告诉债券为平价债券，即f(x)为100，则债券价格影响额为</p><p>－0.006975 * 100　＝　－0.698，选Ｄ</p></div><p>具体推导过程来源于泰勒公式中的前两项 呵呵 贸然解释一下 &nbsp;</p>

3# foxbird716

这个很简单，可以看一下高教出版社，郑亦春的那本《金融市场学》，有一个公式。债券定价哪一章

下次要好好复习了·