Puttable and callable bond 的特点

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收藏 2015-04-06

为什么说下面关于PUTTABLE 和CALLABLE 债券的论述都是错误的呢？？
A:The value of a callable bond increases when interest rate volatiolity increases
B:Long posittion in a puttable bond has more interest rate risk than a long positio in a callable bond?

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gmgm99

2015-4-7 16:10:58

站在投资者的角度
1. Callable bond相当于Short A Call Option, 利率的波动率增大，Option价值增大，Short Option 价值减少,Bond价值减少。
2.Callable bond有负凸性，Puttable bond有正凸性，根据泰勒展开式，利率每变动一个单位，Callable比Puttable向相反方向变动的更大，利率风险更大。

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michaelxiagang

2015-4-7 23:10:19

thanks for the explaination.

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