一年多前，我已经判断美元将走强，而且将其生动地解析为“远反转”。美元的“远反转”大致应有四个阶段，而最后我们将看到美元重振雄风，突破100大关。为什么？美国的科研力量非常强，创新产业的主要增长点全都与美国企业相关。据资料显示，全世界70%的首发创新专利产生在美国人手中，欧洲日本差很多。更需指出的是：即使在全球金融危机的大环境下，不少美国大公司仍然在增加研发投入。据悉，微软、IBM、波音、杜邦、卡特彼勒等许多巨无霸企业研发开支在2008——2009年都出现了明显增长。微软去年第四季度收入基本保持不变，但研发费用仍达到了22.9亿美元，比前一年同期增加了21%；而英特尔公司去年第四季度利润下降了90%，但其研发费用仍达到13.2亿美元，大大高于前一年同期水平。许多美国公司都强调，它们之所以力保研发开支，是因为过去的经济发展规律和企业的历史都显示：如果想在经济周期出现复苏时能展现更大的竞争力，必须在经济危机时保持研发投入。越是危机越要掌握领先于他人的科技实力。

当然，经济危机来了，绝大多数公司都困难，但再困难，也要尽量保证最核心的研发产品获得足够的经费。再困难，也要保研发，这是许多美国公司的共识。去年第四季度，美国惠普公司研发费用降低了18%。但被削减的主要是在一些传统电脑产品的研发投入，对新的产品——新型电脑产品的惠普实验室费用并未减少。美国玻璃业巨头康宁公司则明确表示，压缩研发费用是该公司压缩成本的最后一个选择。在去年第四季度，康宁公司收入下降了31%，营销和行政开支削减了30%，但研发费用基本保持不变。该公司今年的研发预算为6.27亿美元，与去年持平。当经济处于衰退时，非常多的企业首先减少的是研发的投入，而美国大多数企业正在埋头苦干。要知道，未来的一项创新可能收回所有的投入，捞回几年的亏损。美元为什么前期跌？很大的原因是创新低迷。而这也可能是周期性的。目前，美国的新能源，生命科学，环境保护技术都领先于世界，把握这些高新技术的美国大企业势必抢占未来的市场。而这，才是美元真正具有强大生命力的源泉。

一个新的创新周期可能正在悄悄地到来。大多数美元空头是看不到这一点的。