悬赏 10 个论坛币 未解决
求助,想利用CAPM模型计算腾讯的权益成本,遇到以下问题:
腾讯的主营业务在中国内地,在香港主板上市,其财务报表原表中的数据单位都是人民币,每股股利的单位是港币。
在CAPM模型决定无风险利率时,根据一致性原则,无风险利率应与要估价的现金流使用相同货币,那么在CAPM模型估计权益成本时应选用中国国债利率还是香港政府债利率作为无风险利率呢?
还是说,在用股息折现模型(DDM)估值时,用单位为港币的股利折现时用香港政府债为无风险利率的权益成本折现;在用股权自由现金流模型时,由财务报表得到的股权现金流单位为人民币,所以应用中国国债利率为无风险利率的权益成本折现?
求各位大神解惑~~~