随着今年以来全球市场的回暖，一些机构和学者纷纷表示，市场已见底，甚至牛市已来临，然而有些投资者的看法并不如此乐观。

纽伯格伯曼（Neuberger Berman）亚洲区董事总经理姚毓林认为，全球市场这一波反弹较为稳健，估值逐渐接近历史的平均。但目前的市场状况有点透支对将来的乐观预期，因此很难说已经到达底部。

　　他认为，目前的乐观主要源于一季度中国回暖比想象得好，美国一季度的金融体系虽问题仍在，但没有比想象中更糟，与此同时，信用市场也有很大反弹。

　　“但是股票市场对此预期的反应非常强烈，”姚毓林说，“大家现在都在看中国，如果今年经济（GDP增速）可以超过8%、8.5%，而且美国、欧洲一些国家都恢复的话，可能还会朝上走。否则不确定性还很大。”

　　姚毓林认为，中国经济平稳发展需要外需恢复，从目前情况来看，外需在四季度或明年一季度有望恢复，但有一定不确定性。

　　他认为，近期的投资主要由政府拉动，希望能看到更多私人投资加入。

　　“因为私人的投资对风险、回报比政府更精明，如果私人投资进来的话，中国的经济持续性会进一步加强。”姚毓林表示，“政府投资的持续性不够，不可能今年4万亿，明年8万亿这样持续下去。”

　　姚毓林认为，内需的可持续性是另一个需要关注的方面，尤其是沿海城市，受出口影响比较大的比如江浙、福建、广东一带。如果能尽快恢复，会对中国经济发展起到很大的拉动作用。

　　谈及最近引起全球恐慌的甲型H1N1流感，姚毓林认为，由于经历了2003年的非典，大家都保持很清醒的认识，各地严阵以待。从目前情况来看，虽然这种流感易传染，但死亡率并没有想象中那么高，因此引起的恐慌程度有限，对实体经济应不会造成严重影响。

　　在担任纽伯格伯曼任职前，姚毓林曾担任华安基金副总经理兼首席投资官。在华安基金之前，姚毓林曾在美国道琼斯公司（Dow Jones）房屋抵押贷款债券部，高盛（Goldman Sachs）全球资产配置和风险管理部，美国基金公司Alpha Asset Management以及美国基金投资公司Berens Capital工作。

　　纽伯格伯曼于2003年被雷曼兄弟收购，成为其旗下的资产管理部门。去年9月，雷曼兄弟破产后，曾传出数家私募股权基金（PE）竞购该部分资产的消息，其中包括贝恩资本和Hellman & Friedman，价格为21.5亿美元。

　　据姚毓林介绍，由于雷曼兄弟债权人希望实现纽伯格伯曼更好的长期价值，去年12月债权人提出由员工收购纽伯格伯曼的大部分股份。

　　“目前员工持有的股份超过50%，”姚毓林透露，近日该交易已经正式完成。

　　这里的债权人指的是负责监理倒闭后的雷曼兄弟资产的Alvarez & Marsal公司，目前该公司已派遣两名董事总经理William J. Fox与Jack D. McCarthy, Jr.加入独立后的纽伯格伯曼。