张五常说的现象，两种资金来源，一种是工资性的，一种是研究性的。研究性的只是用途少，不能吃饭啥的，不是说只能用于复印，除复印外，还可以用于买书，实地调查等等与你研究有关的用途。你要这样比较的话，你就要比较同一笔钱用于研究的收入，与你用于其他方面的收入大小了，而这个大小，不一定研究性收入小于其他用途的收入的。这样的话，你的推理就没了确定性。张五常用资金用途多少，从产权中的使用权多少，表达同样资金价值的高低，却是一定的，用途多，价值高，否则，低。在他指定的约束条件下，即资金用途多少代表资金价值多少，他的推测结果是一定的，你的却不一定。