583# 小白鼠
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The Invisible Hand - Economic Thought Yesterday and Today
Chapter 1 People and Markets (Microeconomics) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
The Invisible Hand of theMarket . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
FromMercantilismtoMarket Economy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Monopolies and the Cournot Point . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Competition in Theory and in Practice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
From‘‘Perfect Competition’’ to Dynamic Competition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Competition Policy: Harvard versus Chicago . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11
Natural Monopolies and Government Market Access Barriers. . . . . . . . . . . . 14
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Prices, Costs and Profits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
AlfredMarshall’s Scissor Theorem. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
The Laws of Large-Scale Production and Their Limits. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Turgot’s Law of Returns andMarshall’s Producers’ Surplus . . . . . . . . . . . . . . . 20
TradeMargins and Speculation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Fair Prices and Government Intervention IntoMarkets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
The Utility and Real Value of Commodities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
The Classical Paradox of Value and Gossen’s Laws . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Pareto Optimality and Distribution of Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Consumer Sovereignty andMerit Goods . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Causes ofMarket Failure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Should the State Act as NightWatchman? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Natural Collective Goods. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
The Non-Applicability of the Exclusion Principle . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Externalities and Environmental Problems . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
Are Environmental Taxes and Charges Unjust? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Voluntary Negotiations: The Coase Theorem. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
The Environment and Politics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
X Contents
FairWages and the Right toWork . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
Th¨unen’s Equation for a NaturalWage . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
KarlMarx’s Labour Theory of Value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Problems of Socialism . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49
The Pareto Curve. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Paradoxes of Capital Theory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Natural Interest Rates and Monetary Policy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .64
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
Chapter 2 Crises of Market Economies (Macroeconomics) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .69
How DoesMoney Enter the Economy?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
FromShellMoney to the Peel Banking Act. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
Money Supply and Price Levels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
Business Cycles and Shortages in Demand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
Franc¸ois Quesnay’s Tableau Economique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
The Say Theorem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
Marx’s Theory of Crises and the Theory
of the Purchasing Power ofWages . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
The Keynesian Revolution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
Why Do Business Cycles Fluctuate? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 90
Irksome Structural Changes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
Contents XI
Inflation and Unemployment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
The Quantity Theory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108
The Controversy about the Philips Curve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .111
The Bullionist Controversy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
Sisyphus or Hercules? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .242
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .242
TheWelfare State and Unemployment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243
Is Full Employment Possible at All? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243
Natural Unemployment and Mismatch . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
The Poverty Trap andWage Autonomy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
Costs of Social Protection and Negative Income Tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249
References for Further Reading: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
Index of Names . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253
Subject Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257