恩。。。我来试着举个例子吧

甲乙两个银行 甲需要筹集日元 但是其筹集日元的能力低于筹集美元的能力 也就是筹集日元成本比较高

所以发行美元债券。根据协定的利率跟乙银行货币互换 ，得到日元资金 。

以后每年按照债券的利率甲银行给予乙银行一定数量的日元 而乙银行每年按照一定利率给予甲银行一定数量的美元。

按我的理解就是这种互换双方双方互换货币，一方面都是负债人 ，但另一方面又都是对方的债权人。甲一方面是乙银行日元的债务人，一方面又是乙银行美元的债权人。反之亦然。

甲所付出的是乙银行贷给甲银行日元的利息，乙银行所付出的就是甲银行给予乙银行美元的利息 。。

到最后协定的日期 双方在把美元跟日元换回来 算上以前的利息双方付出的等于谁都没亏 。 当然利率是一开始就协议好的，不变的。

就上楼上说的 一种操作 为了规避汇率风险 。 降低融资成本。

可能说得不太清楚。 各位包含下

货币互换又称“货币掉期”，是指交易双方约定在未来的一定期限内，按约定的本金额和利率，相互交换不同的货币。

货币互换的特点：

交易双方所支付款项的货币种类不同；交易中要发生本金的交换；交易双方的利息支付可以同时采用一种计息方式，如双方都以浮动利率支付或都以固定利率支付。

货币互换是一项常用的债务保值工具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产，达到规避汇率风险、降低成本的目的。

货币互换三个基本步骤：

交易双方先以约定的协议汇率进行本金的互换，再按照原债务的利率进行利息支付的互换，最后在互换到期日，双方以协定汇率换回原本金

it is all these:

（1）一系列的远期合约

（2）背对背贷款

（3）债务偿付互换

[此贴子已经被作者于2009-2-10 5:08:10编辑过]