睿信致成李琳

【新闻回顾】

       2017年5月9日，链家集团针对“北京链家计划逐步关停300家门店”的消息公开回应，称关闭门店和市场并无关系。据官方消息，链家目前在北京的门店数量超过了1500家。截至目前，链家在京共关闭近87家门店，其中开墙打洞34家，学区9家，商办44家。

【新闻点评】

       作为北京房地产中介市场的老大，链家近年来备受市场关注。从全国范围的跑马圈地、并购重组，到万科、融创、旭辉等地产商的重资入股，再到积极筹备上市，链家地产在房地产经纪行业内一时可谓风头无两。近期，一则“北京链家计划逐步关停300家门店”再次让链家成为焦点中心。截至目前，链家在京共关闭近87家门店，其中开墙打洞34家，学区9家，商办44家，市场猜测是近期的业绩回调造成了链家的集中关店。

       2017年3月，被称为“317政策”的《关于完善商品住房销售和差别化信贷政策的通知（京建法[2017]3号）》发布，更加严格的房贷政策、暂停发放贷款期限25年以上的个人住房贷款、企业购买的住房需满3年以上才能交易等新政使得北京商品住宅交易市场短期回调。根据链家研究院的数据显示，“3•17调控”政策出台的7周时间里，链家成交量出现7连降，4月第四周的链家成交量仅为调控前高峰水平的11%，链家整个4月共成交3145套，环比下降77%。目前的带看水平仅为调控前高峰的38%。据统计，仅四月份一个月，链家成交数量就下降了七成。

       限购令升级、市场回调、中介龙头关店，使得地产行业“倒春寒”、“凛冬将至”的声音不断出现。但从企业经营角度分析，睿信认为，房地产行业短期的市场波动通常需要3-6个月的传导期才会形成对地产中介店面布局的调整，3月出台的限购政策确实对4月的成交量形成冲击，但门店经纪人手中的按揭业务不可能马上处理完，加之门店的租期一般也会按三个月以上签订，因此即便全行业都受到调控政策影响成交低迷，也会有三个月左右的延缓期。

链家对门店的关停整顿，一方面受北京市集中整治违章建筑的影响。2017年2月，北京市集中整治开墙打洞，东西城区及石景山朝阳等地均“大手笔”拆除违建。前述所说的开墙打洞实际是指居民楼的一层“由居改商”的现象，链家近期关停的门店中，有近一半属于此种情况。除链家外，房天下、我爱我家等也有部分门店关停现象。

另一方面可能是出于上市考虑借机优化业务布局。链家早期扩大市场规模过程中在北京区域门店布局较为密集，随着近期市场回调，对业绩不佳的门店进行整顿有望优化财务表现，为未来上市提供财务支撑。

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