海通 11 月 17 日常规宏观报告，19页。
       结论：冬意渐浓：价格：10月35城首套房贷款利率再创新高，上周国内生资价格涨多跌少，国际油价继续上行。
　　10月经济再度走弱。需求端，地产销售降幅扩大，并带动地产投资及地产相关消费下滑；生产端，采暖季环保限产令工业明显降温，主要工业品产量增速普遍大跌。
　　从11月以来的高频数据看：终端需求差强人意，地产销售因低基数反弹，而乘用车批发回暖、零售仍弱；工业生产仍在降温，发电耗煤增速转负，而高炉开工迭创新低。生产端冬意渐浓，令经济下行压力陡增。限产导致生资价格上涨，需求：下游地产仍弱，而减产导致国际油价上涨，短期经济或继续维库存：下游地产去化，乘用车、纺织服装弱改持滞胀格局。
　　善，家电、文娱转弱。
　　化工改善。上游煤炭、库存。
　　有色弱，交运改善。