在众多宏观经济指标中，PMI毫无疑问占据着重要位置。一是它信息量大，能够反映企业采购、生产和流通等环节的情况，可以为分析经济提供系统而又自洽的数据来源。二是它公布较早，官方PMI在每个月最后一天发布，而其它常用的宏观数据多在下一个月10号左右才公布，比较而言官方PMI的及时性很高。本篇报告中，我们对这一指标进行系统梳理，包括基本概况、分析框架、如何理解财新PMI和官方制造业PMI的分化等，最后以2018年9月数据为例进行分析。