求问一道股指期货的题

wbmhjmwl

1536

收藏 2010-01-03

悬赏 5 个论坛币未解决

（a）Suppose that six month New York stock index futures now trade at $189.75. The current spot (i.e. equity) price is $185.77; dividends payable on the stocks will be $11.3431 and the appropriate interest rate is 3%. Outline a profitable trading strategy for a US investor.

这道题我会最后算出 the futures price should be 177, so the futures is overvalued.
The investor should sell the futures. 但同时investor 还需要做什么吗

(b) Briefly discuss any particular problems which might affect a Japanese investor who wishes to take advantage of this.

第二问我没有头绪，请教下各位，谢谢

扫码加我拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

全部回复

yyykkk

2010-1-3 07:11:50

如果future高估了,应该买入一个现货，可以为一篮子股票或者ETF指数基金吧。
日本投资者还要考虑汇率的问题。如果用日元购买，远期日元升值的话，会对日本投资者不利。

扫码加我拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

goozilla

2010-1-4 01:42:44

同意楼上。
如果不考虑hedge的问题，第一问futures underpriced, 投资者应该go short futures。第二问的日本投资者如果也short futures, 会受到FX的影响。美元升值，获益就是return in futures + return in FX. 美元贬值，要减掉这部分收益。
如果考虑hedge的问题，第一问investors在short 的同时，要long stocks以hedge out股票价格上升的risk。第二问里面的日本投资者，除了hedge美国买的futures，还要考虑hedge FX，虽然这个比较困难。
我的答案