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论坛 经济学论坛 三区 马克思主义经济学
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2019-01-29
资本收益率大于经济增长率的原因,困扰了理论界100多年,它造成这个世界贫富差距越来越大,这一现象也为中国的经济发展所证实。那么请问大家原因是什么呢?
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2019-1-29 08:24:06
有形资本投资的边际报酬是递减的,所以回报率r刚开始是很高的。r>g就代表投资的回报率足够高,在支持资本K以g的速率增长后,还可以带来消费的增长,增进福利。不能增进消费和福利的投资是无效率的。r太小就说明资本太多,需要把资本直接拿来消费掉,提高福利。所以r总是大于g的。具体可参见这篇论文:Assessing Dynamic Efficiency- Theory and Evidence (RES, 1989)
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2019-1-29 09:13:18
琥珀糖 发表于 2019-1-29 08:24
有形资本投资的边际报酬是递减的,所以回报率r刚开始是很高的。r>g就代表投资的回报率足够高,在支持资本K以 ...
业界普遍认为,资本收益率,随着边际利润的减少,不断降低。而哈罗德多马模型,在储蓄率不变的情况下,我们很容易的得出,经济增长率和资本收益率成正比。也就是说资本收益率降了,经济增长也一定降。反过来说,经济增长降了,资本收益率也一定降。显然,理论界这个结论是错的,和事实不符!
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2019-1-29 09:19:54
叶风尘 发表于 2019-1-29 08:12
资本收益率大于经济增长率的原因,困扰了理论界100多年,它造成这个世界贫富差距越来越大,这一现象也为中国 ...
1985年的时候,美国人发现。根据美国100多年来股市的发展,股权收益率为7.9%,股权溢价为6.9%。如果普通股民的收益都这么好,那么说明公司真正的大老板的收益,一定在这个收益之上,但是美国的实际经济增长100多年以来平均在3%以下, 远远低于实际的资本收益率。
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2019-1-29 09:59:46
完全就是两个没关系的指标,谁大于谁都很正常,有什么可困扰的?
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2019-1-29 10:44:43
先问是不是,再问为什么。
1900年,道琼斯工业指数60点,2000年涨到12000点,平均年复利5.38%,比通胀水平略高。
通胀与利率.jpg






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