会计稳健性C-Score计算

1、计算说明

巴苏（Basu）模型

    变量说明：

• 表示 i 公司t 年度的每股盈余（对应指标采用扣除非经常性损益后的基本每股收益）
• 表示 i 公司t -1年末的股票价格
• 表示司i 第t 年的股票收益率减第t 年的市场收益率（第t年的个股收益率为t年5月到t+1年4月的考虑现金红利再投资的个股回报率，第t年的市场收益率为t年5月到t+1年4月的考虑现金再投资的市场回报率(等权平均法)）
  

      用市场调整的方法度量公司股票回报主要是考虑到中国股票市场的波动较大，存在较为严重的同涨同跌现象。

• 表示公司i 第t 年的股票收益率的虚拟变量，当 ≥0 (表 示“好消息”) 时， 取0， ＜0(表示“坏消息”) 时， 取1。
  

卡恩和沃特斯（Khan & Watts）对巴苏（Basu）模型进行了拓展，选择公司规模(SIZE) （总资产的自然对数）、负债率(LEV) 和市值与账面价值比率( MB) 作为工具变量，设计出度量公司/年的稳健性指标

      将上面两个式子代入巴苏模型，可得到用于估算公司层面的会计稳健性模型，这一模型为:

参考文献：
1、会计稳健性与资本投资效率的实证研究（刘斌）
2、会计稳健性与债权人利益保护——基于银行与上市公司关于贷款的法律诉讼的研究（祝继高）

2、数据说明

• 数据格式为：xlsx/dta格式
• 代码格式：do文件（Stata14/15），用低版本出现乱码，但还是可以用记事本打开
• 本文选取2007—2018年沪深两市的A股上市公司为研究对象
• 本文剔除金融行业，如果不需要可以把对应代码删掉即可
• 剔除当年IPO的上市公司
• 字段包含是否ST、PT的虚拟变量（以当年是否ST、PT为判断标准），本文剔除ST、PT类股票，如果不需要可以把对应代码删掉即可
• 对连续变量进行Winsorize（缩尾）处理，小于1%分位数与大于99%分位数的变量，令其分别等于1%分位数和99%分位数
  

3、结果展示

计算结果包括：C-Score和G-Score
C-Score分年描述性统计


G-Score分年描述性统计




4、附件下载

会计稳健性C-Score计算Stata代码（附2007-2018年数据和结果）.zip
大小:(27.75 MB)

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本附件包括：

• 代码.do
• 会计稳健性结果.dta
• 会计稳健性结果.xlsx
• 公司文件.dta
• 年个股回报率.xlsx
• 披露财务指标.xlsx
• 文献1：会计稳健性与资本投资效率的实证研究_刘斌.pdf
• 文献2：会计稳健性与债权人利益保护_基于_省略_上市公司关于贷款的法律诉讼的研究_祝继高.pdf
• 文献3：公允价值计量与会计稳健性_基于Khan_Watts模型的再检验_邓浩月.pdf
• 是否ST.dta
• 月个股回报率.xlsx
• 综合月市场回报率.xlsx
• 资产负债表.xlsx

只要计算结果的可以下载这份

会计稳健性结果.xlsx
大小:(1.03 MB)

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更新版本
会计稳健性C-Score计算Stata代码（附2007-2020年数据和结果）Khan & Watts模型
https://bbs.pinggu.org/thread-10621625-1-1.html

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补充内容 (2024-6-6 23:30):
会计稳健性C-Score计算Stata代码（附2007-2023年数据和结果）Khan & Watts模型  
https://bbs.pinggu.org/thread-11806126-1-1.html