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会计稳健性C-Score计算Stata代码（附2007-2020年数据和结果）Khan & Watts模型
momingqimiao7
14179 13
2021-05-28

会计稳健性

C-Score

(K&W模型Basu模型)



计算说明

巴苏（Basu）模型



103721gnzwwgafufwmggvn.gif



    变量说明：
  • 1037268d3dd8hd9kef8ec8.gif 表示 i 公司t 年度的每股盈余（对应指标采用扣除非经常性损益后的基本每股收益）
  • 103732plzzw7klpkc51211.gif 表示 i 公司t -1年末的股票价格
  • 10373632p072p2ppi9puhd.gif 表示司i 第t 年的股票收益率减第t 年的市场收益率（第t年的个股收益率为t年5月到t+1年4月的考虑现金红利再投资的个股回报率，第t年的市场收益率为t年5月到t+1年4月的考虑现金再投资的市场回报率(等权平均法)）
      用市场调整的方法度量公司股票回报主要是考虑到中国股票市场的波动较大，存在较为严重的同涨同跌现象。
  • 1037429rn3mxm9pmz79p33.gif 表示公司i 第t 年的股票收益率的虚拟变量，当 104137scmb0sq4266ij2f8.gif ≥0 (表 示“好消息”) 时， 1041423gz3hynyawgrnh2q.gif 取0， 104151gdbdniybo7gpybgy.gif ＜0(表示“坏消息”) 时， 104147gmzemleexzglofgo.gif 取1。
β2 度量会计盈余确认“好消息”的及时性，β3 度量会计盈余确认“坏消息”的及时性。因此，β4度量会计盈余确认“坏消息”相对于确认“好消息”的增 量及时性。由于稳健性意味着会计盈余对“坏消息”的反应比对“好消息”的反应更为及时充分，通过检验β4是否显著大于0 来判断会计盈余是否稳健。
      卡恩和沃特斯（Khan & Watts）对巴苏（Basu）模型进行了拓展，选择公司规模(SIZE) （总资产的自然对数）、负债率(LEV) 和市值与账面价值比率( MB) 作为工具变量，设计出度量公司/年的稳健性指标




103756poo3ozggpksy3vsv.gif



103751i896d298b06tec50.gif




      将上面两个式子代入巴苏模型，可得到用于估算公司层面的会计稳健性模型，这一模型为:

1038020fwq4s4uunuhzu8s.gif      




参考文献

  • 祝继高. 会计稳健性与债权人利益保护——基于银行与上市公司关于贷款的法律诉讼的研究[J]. 会计研究, 2011, 000(005):50-57.（被引量：196）
  • 刘斌, 吴娅玲. 会计稳健性与资本投资效率的实证研究[J]. 审计与经济研究, 2011(04):62-70.（被引量：117）

数据说明

  • 数据格式为：xlsx/dta格式
  • 结果数据格式为：包含dta和excel格式。
  • 代码格式：do文件（Stata14/15/16），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
  • 本文选取2007—2020年沪深两市的A股上市公司为研究对象（因为是分年度回归，所以需要哪几年的结果可以直接使用）
  • 本文剔除金融行业，如果不需要可以把对应代码删掉即可
  • 剔除当年IPO的上市公司
  • 字段包含是否ST、PT的虚拟变量（以当年年末是否ST、*ST或PT为判断标准），本文剔除ST、*ST或PT类股票，如果不需要可以把对应代码删掉即可
  • 对连续变量进行Winsorize（缩尾）处理，小于1%分位数与大于99%分位数的变量，令其分别等于1%分位数和99%分位数


结果展示

计算结果包括：C-Score和G-Score（衡量会计稳健性的用的是C-Score）

C-Score分年描述性统计
QQ截图20210528144031.jpg

G-Score分年描述性统计
QQ截图20210528144037.jpg

附件下载


 QQ截图20210528144340.jpg





包含数据、代码和结果百度网盘地址



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会计稳健性C-Score结果
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收益激进度和收益平滑度https://bbs.pinggu.org/thread-10617089-1-1.html
盈余激进度和盈余平滑度https://bbs.pinggu.org/thread-10617131-1-1.html
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资本市场估值偏误——剩余收益模型RIMhttps://bbs.pinggu.org/thread-10777383-1-1.html
现金流操控程度UCFO指标https://bbs.pinggu.org/thread-10775706-1-1.html
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治理效率/治理水平https://bbs.pinggu.org/thread-10767425-1-1.html
机构投资者羊群行为LSV模型https://bbs.pinggu.org/thread-10725077-1-1.html
是否高科技行业分组https://bbs.pinggu.org/thread-10710001-1-1.html
会计事务所变更https://bbs.pinggu.org/thread-10706968-1-1.html  
  


论文复刻系列

CEO 金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2020年数据)
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高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2020年数据)
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董事高管责任保险与企业风险承担实证分析Stata代码 2020年版
https://bbs.pinggu.org/thread-10727694-1-1.html

融资融券与企业金融化--双重差分模型(Stata代码附数据)PSM+DID
https://bbs.pinggu.org/thread-10676156-1-1.html

机构投资者异质性与企业绩效实证分析Stata代码（附2008-2020年数据）
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【事件研究完整案例】股权激励的市场反应研究（更新至2021年）
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Z1PLUS
2022-5-6 15:17:52
您好，我购买了数据包，请问是否可以补差价购买do文件呀
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momingqimiao7
2022-5-6 17:28:21
Z1PLUS 发表于 2022-5-6 15:17
您好，我购买了数据包，请问是否可以补差价购买do文件呀
您好，可以的，已私信
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