我会不定期在主题帖里记录我的学习内容（主要与资产配置、对冲套利、价值投资相关等）

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投资心得：不要轻易买规模太大或规模太小的封闭基金：一般来说，基金规模超过50亿就算大了，小于2亿就算小了①规模太大的基金，业绩很难做，封基也不例外。②规模很大的封基转开放前会保留大量现金。临近封闭期结束，基金经理为了应对可能的大量赎回，可能会低仓位运作，规模越大的基金，保留的现金就会越多（比如兴全合宜，现在就保留了半仓）。一方面，这提升了套利的确定性；另一方面由于仓位低影响收益，特别是在大盘上升期。③规模太小的基金，场内流动性很差，很难买到，买入了也不一定卖的出去。在大盘低位时优先考虑重仓股票的场内封闭基金比如中欧恒利股票仓位98%，在2018年底大盘2500点时，他还保持了7%的折价，相当于基金买了一堆打折的股票，你又买了一个打折的基金，非常划算。个人不太喜欢没满仓的基金，因为如果自己做择时，基金经理又做择时，容易冲突。选满仓的封基便于自己决策和自行控制仓位。在大盘高位时优先考虑重仓债券的场内封闭基金比如南方瑞合18年四季报显示，债券占比66%，如果在大盘高位的时候，还是保持这个仓位，那么防御性就非常强。
卖出的几种情况：①如果单纯为了套利，快进快出是最理想的，在场内折价率消失时或大幅收敛就赶紧卖出。②以投资为目的的话，封转开时大盘正好处于在上升市时卖出是比较理想的，一方面获得了折价套利，另一方面也享受了净值增长。如果基金表现较好，还可以选择继续持有。最完美的卖出时机，就是封转开时正好是牛市顶点，不过那也不太可能，如果能接近，也是可以的。③如果能自行判断出牛市顶点或阶段高点，不等到期，在场内卖出也是可以的，逃顶成功多牛逼，折溢价赚一点或者亏一点都无所谓，就当是买了个开放型的LOF。牛市结束时，指数直线向下，封基流动性更差，也有可能跌停，你的份额还不一定卖的掉。假设2：现在4000点，1年后遇到金融危机或者大熊市或者黑天鹅（例如2008年或2018年），大盘跌到2500点，市场上几乎所有基金都在亏损；2年后，大盘涨回3000点，你虽然获得了折价部分的收益，总体收益可能也是负的。
总之，开放期越遥远，市场越难判断，（虽然近期也难判断）与开放型基金相比，封闭基金性价比越低。所以建议大家，最好不要买距离开放还有一年半以上的基金，除非折价非常非常诱人。