2019.09.06 Day41
1. 超额利润率是企业价值的关键。PE并不是由P和E来决定的，而是由超额利润率和成长性决定的
2. 环境一样，企业内在的因素，企业自身管理上的差距，会决定不同的发展前景，决定相对的竞争优势
3. 具体来看，企业的愿景战略、采购与生产经营、企业的制定的各种标准和流程，所有的这一切，构成了企业的组织资本
4. 还有包括企业的制度与规范，企业的营销与渠道，企业的研究和开发，还有企业的品牌和人才等等这些所有的东西构建了企业的组织资本，对企业来讲是涉及到了企业经营管理的方方面面。所以企业的关键不是说把资产放在一起，而且你能不能把除了资产以外其他社会的关系，然后把它们统一在一起经营好，然后创造出企业的价值
5. 但今天我们的经济总量已经出现了过剩，经济增速下行，行业空间的增长缓慢。在这种环境下，一流优势公司利用自己的竞争优势抢占二线、三线公司的市场份额，获得逆势成长。在这个阶段，阶段性竞争优势的作用会凸显出来