先要明白怎么可以“杠杆化”，比如在次债危机中可以：
-用CDO证券化，然后用这部分CDO抵押，形成类似回购性质的高杠杆化
-用CDS，机构不需要有任何underlying的资产就可以发行，也是杠杆化
-上述工具还可以形成新的基金的投资品，再次杠杆化
以上是工具创新方面
还有普通的炒房杠杆（国内目前就是这样）：
按揭---房子---涨价----抵押---按揭----新房子--涨价----抵押----按揭

这些方法都玩完了，两房、银行、投行、对冲基金、保险公司都不玩或者倒了不就去杠杆化了 ：-）

呵呵  顶楼上的