1958年：在当年股票市场亢奋状态下，巴菲特无意于预测股票市场，而是寻找被低估的股票。在道琼斯工业指数总体收益率水平为38.5%的情况下，他的五个合伙企业获得了比38.5%略高的平均收益。

位于新泽西的Commonwealth Trust Co.ofUnion City 这只最大持股的股票约占到各个合伙人企业资产的10%-20%，保守计算这只股票内在价值为125美元每股，而他以每只股票大约50美元的成本获得了约12%的股权。一旦Commonwealth实现利润较大幅度上涨，将实现非常丰厚的回报。

股指越高，被低估的证券越少。因此在股指非常低的时候，寻找那些被低估的股票，以此获得较大仓位，然后并长期持有，能获得优于道琼斯指数。