1964年上半年道琼斯工业指数从762.95上涨至831.50，这段时间内投资者还获得了大约相当于14.40点的红利收入，总体而言上半年市场的平均水平上涨了10.9%。但是巴菲特期望道琼斯工业指数上半年没有上涨，因为在指数大涨的时候，我们往往难以跟上市场上扬的步伐。
巴菲特的第一种投资有可能转化为第三种投资的，即对普通股的投资是有可能转化为控制的，控股之后就不再在乎公司的市场价值，只要该公司持续改善盈利，使得其资产价值不断增加，巴菲特的合伙企业的收益自然就会不断增加，
对于第一种和第三种投资方式巴菲特的要求是是非常严格的，他会挑选公司股票的市场价格远远低于市场价值的时候买入，这样一旦他获得控制权，只要能够稍微改善公司的情况他就能够保证合理的利润，即便不可能控股，他也降低了长期持股的风险。