股指期货有三种操作策略，分别是套期保值、套利和投机。套期保值是机构投资者用于管理集合资产来规避和减小风险的重要功能之一；套利要计算套利区间，而且随着现货波动而波动，需要计算机辅助，而且每个投资者对套利区间的计算可能不同，在一个流动性强的市场，机会不常见；作为一般投资者，投机是主要的操作策略。那么，在短线操作中，我们应该如何去进行有效地投机交易呢？

第一，将操作目标定位在交割期最近的合约上。如当前的IF1005。交割期最近的合约，流动性最强，也最能够反映当前现货市场的状况，而且最近的合约相对来说确定性较大些，在操作方向上更好把握。同时，最近的合约与现货市场关联度最大，具备价格发现功能，现货市场对其影响可以最快反映到最近的期货合约上，而且最近合约也能够提前反应当前投资者的预期，可以最快将其走势信息传递到现货市场上。一般情况下，交割期更远的合约往往都是看最近合约的脸色，操作这些合约有点“盲炒”的意味。

第二，实盘操作中，必须关注现货市场的走势情况。如关注上证指数、深证成指和沪深300指数走势。关注现货市场目前处于什么基本面（当前的宏观经济环境怎样，有没有什么较大事件发生影响到股票市场），多空双方力量对比如何，市场情绪如何等等。另外，必须关注沪深300成分股里面的权重股走势，如中国石油、中国石化及其他银行、券商股等，而且每天收盘以后也要关注市场发布的对沪深300成分股里面的个股公司的相关消息。另外，也要从关注现货市场走势的技术面，不妨参考15分钟、30分钟技术走势图，关注支撑线、压力线的情况等等。

第三，投机必须进行短线操作，但不可过于频繁。股指期货不同于股票，也不同于商品期货，可以较长时间地持有。股票市场受影响的因素很多，期指波动性也更大，绝对不能抱有长期持有的想法。在日内交易中，不妨做一些波段，而且在操作上不可过于频繁，因为超短线更难把握，而且手续费成本太高。

第四，日内操作上，技术分析对期指走势更为有效。这里的技术分析，本人建议不妨参开5分钟走势图的MACD这个技术指标。一般在DIFF上传DEA时（注意必须是有效上穿，一般在红柱出现3-4个时为有效上穿），大胆建仓做多，而且必要时采取分批建仓策略。反之，在DIFF下穿DEA（有效下穿）时，必须坚决平仓，必要时在平仓后再采取反向建仓。MACD这个技术指标可以帮助我们吃掉一天行情中比较大的波段，而且可以避免期指波动对我们心理的影响，以免被假的走势误导。

第五，必须将风险放在第一位，永远不可满仓操作。期指比现货波动更加剧烈，而且投机性更强，风险因而更大，为了防止亏损额过大甚至爆仓，永远不可满仓操作，就算自己非常确定的方向走势，亦不可将全部家当押上，以防风云变化而措手不及。最为糟糕的结果，就是或被通知追加保证金，否则导致爆仓而被强制踢出局。

第六，在买卖合约数量上，不妨采取分批操作法。比如，你一旦确定了走势方向后，可以先建一部分仓，如果后来走势果然朝着预期发展，再加仓，以此类推。同时，在平仓的时候，同样可以采取分批平仓法，当走势到了一定位置，反复波动，多空双方争夺激烈的时候，可以先平仓一部分，情况继续恶化，则再平仓，以此类推。这样操作的好处可以避免方向预判不准确而带来的大幅度亏损，可守可攻，选择性更加灵活，降低了风险，保证了本金的相对安全性。

第七，选择可操作的机会。日内投机交易，没有必要时时持有合约，只寻找那些交易性机会。这些机会，有方向比较明朗，操作难度不大等特点。如果没有机会，则要学会等待，万不可冲动。投资者就是时刻待命、死盯猎物的狮子，当驴子放松警惕的时候，就猛地跃起死死咬住不放。

第八，务必设置好止损位。当买进或卖出合约时，一定要在心里设好止损位，也就是你最多能够承受的风险敞口。或者采取预埋单的形式设定止损交易位置。及时果断止损，对于我们保住本金，防止亏损继续加大有非常重要的意义。另外，止损位，并不意味着我们一定要等到那个位置才出手，如果已经很明确方向选择错误的时候，提前平仓是最佳的策略。毕竟，止损位是我们最后的防线，而且随着期指价格走势的变化，我们的止损位点也可以变动，并不是一般投资者认为一成不变的。

第九，积极关注持仓量和成交量的情况。持仓量增加或者减少，某种意义上代表着市场的看多或者看空，或者说市场对未来的悲观或乐观预期的态度。成交量放大或缩减情况，亦是如此。不妨每日收盘后统计成交量对持仓量的比值，从这里也可以获取市场预期的一些情况。如果成交量增加，而持仓量却缩减，代表市场预期非常谨慎，日内投机性交易非常活跃。同时，持仓量和成交量也要配合期指价格走势的情况，价升了，量怎么样，持仓量又是怎样的，从这些联动的变化中，可以获取潜藏在市场内部非常有用的信息。

第十，要成为期货高手，必须要具备非常强的盘面感受能力。一个期货高手，必须在股票市场上摸爬滚打过，练就了非常敏锐的洞察力。通过盘面的综合感受，可以提前嗅到危机和机会的味道，而这样的感觉需要长时间的培养和观察总结，经验对于期指短线投机尤为重要。