目录
1、引言......................................................................................................................- 3 -
2、宏观因子模拟投资组合分析框架 ......................................................................- 5 -
3、基于机器学习方法的因子模拟投资组合 ..........................................................- 7 -
4、宏观因子模拟组合实证准备 ..............................................................................- 8 -
5、实证案例：对冲典型基金组合的宏观风险.....................................................- 13 -
6、结论....................................................................................................................- 15 -
图表 1、因子模拟投资组合构建方法 .....................................................................- 6 -
图表 2、基础资产定义 .............................................................................................- 8 -
图表 3、资产收益与宏观因子 OLS 回归结果........................................................- 9 -
图表 4、基于机器学习方法的宏观因子模型 .......................................................- 10 -
图表 5、基于不同方法构建的 FMP ......................................................................- 11 -
图表 6、FMP 样本内表现 ......................................................................................- 11 -
图表 7、ML-CSR 宏观 FMP 序列.......................................................................- 12 -
图表 8、 FMP 样本外表现 ...................................................................................- 12 -
图表 9、原始投资组合的宏观因子暴露 ...............................................................- 13 -
图表 10、宏观风险暴露 .........................................................................................- 13 -
图表 11、原始投资组合及其宏观对冲后组合的季度收益率与最大回撤..........- 14 -
图表 12、原始投资组合及其宏观对冲后组合表现..............................................- 14 -