本文探讨了奥匈帝国货币联盟的历史纪录，其讨论的重点是在它的谈判空间。作为1867年协议的结果，奥地利和匈牙利使用共同的货币，尽管他们各自保持在财政上的主权以及独立的实体地位。匈牙利通过一再威胁其要退出，成功地获得超过比例的控制，同时迫使中央银行通过一项有利于它的政策。本文运用公共经济学的观点，解释了这一结果的原因。由于匈牙利在即便联盟破裂的情况下，亦能保证自己的状况相当不错，奥地利不得不提供能让匈牙利留在统一战线的激励条件。我的结论是，匈牙利在第一次世界大战后的最终分裂之所以并未写在1914年的墙上，是因为奥匈货币联盟对匈牙利人来说是非常有利可图。