高人不敢当，最近在看这方面的，有点自己的理解
一、由于抛补利率平价与非抛补的区别在于在进入国外市场的同时就通过远期交易所定了未来的风险，在本期由于利率较高，那么将导致外汇需求的增加，而供给相对变化不大，因此即期汇率升值，此时大多数投资者会同时对外来的风险加以所定，在远期会将外币兑换成本币，远期的外汇供给会大幅的增加，本币的需求增加，因此带来了汇率的贴水。
二、第二个问题感觉你没问清楚，不过具体的你可以参考一下《国际金融学》武汉大学出版社，汪洋主编在69页~70页。
第一次回答问题，所以没讲清楚的请原谅

To make this arbitrage free?

二楼正解。。。。。。。。。。。

还没弄明白