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这么理解，
汇率是什么？ 汇率是贸易国双方货币汇兑的比率，即期汇率就是当下根据历史、当期数据得出的经验数据，这是预期；现在的汇率，除了贸易需求，特别注意开放资本市场后，投资需求，包括投机、短期交易获利；与产业投资；但是，真正对汇率形成压力的是热钱“投机或短期投资”，其实利率平价向做的就是调动不受银行监管的“热钱或投机资本”。

利率平价，认为利率可以调整货币需求，指的是对国际储备货币而言，你看看在亚洲金融危机、墨西哥金融危机和92年里拉、英镑退出欧元区，他们（受害国或被美国化的国家）提高利率，并没有更好的调整货币需求，反而刺激投资人大规模逃离！这也是课本模模糊糊得出的经验，利率上升，远期汇率升水，本币贬值；其实，这指的是对净投资流入国而言，因为其经济基本面被“国际储备币化”（现在叫美元化）后，本国信贷突然被抽空的结果，这就是固定汇率制的最大缺点！货币发行国的铸币税！

补充一下你的知识，银行信贷之前有黄金作为抵押，发行货币，这样黄金就限制了货币发行规模！如果央行大规模的向商业银行提供流动性，商业银行因黄金储备限制仍不能突破信贷规模，所以当时的斯特朗就开发了“国债的公开市场操作（当然本意为阻止黄金过剩，调节信贷超发对实体经济的影响）”，增加货币规模；封闭环境下，银行信贷超发的结果肯定是通胀，可是美国当时超发的货币，由于是新的国际储备货币，超发的货币就流通到欧洲，特别是德国！德国信贷泡沫被吹大后，美国利率突然上升！资金釜底抽薪导致德国、欧洲的经济衰退，但根本的问题是美国超发货币形成的债务超过本国实体经济的偿债能力！它不得不提高利率，这将全世界流通的美国回到国内，摧毁了世界经济，同样摧毁了美国实体经济！  

原来上述的招式，是英国用来坑别人的，英国的贸易量大，作为全球结算货币，它通过利率调整，调节资金在各个贸易地区流量与存量结构，这是本意。可是到了美国时代，就不是这样的，你看上述结果时什么，以美国货币“非贵金属”作为货币发行准备的国家，资产价格因通货枯竭大幅跳水，实体经济被摧毁！然后呢，储备货币发行国，如美国，再以提供救助唯有低买优质资产！ 你同样参照墨西哥金融危机，大量外资流入，吹大信贷泡沫，信贷资产不良，然后撤资！实体经济的通货枯竭！

所以，利率平价适合 国际储备货币发行国，你理解的时候一定要有一定的角色考虑！

题外呢，考虑信贷资产质量和信贷风险管理！

学业顺利！

确实感觉与现实正好相反   不知道为什么？