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【论文实证】银行信贷、非效率投资与僵尸企业实证分析Stata代码（2009-2020年数据）
Nochoal
3089 2
2022-02-19

银行信贷、非效率投资与僵尸企业

——来自中国A股上市公司的经验证据



数据来源与样本选择

选取2009-2020年中国沪深股上市公司作为研究对象。为了保证样本的有效性，尽量剔除异常数据对实证研究的影响，对数据主要做如下处理：
（1）剔除企业上市当年及以前年度的数据；（2）剔除金融企业的数据；
（3）剔除异常数据值，并对数据进行Winsor处理。最终选取个18739 观测数据，其中过度投资数据7845个，投资不足数据10894 个，相关数据处理与计量分析采用Stata14软件。

参考文献


[1]周忠民, 李振英, 马本江,等. 银行信贷,非效率投资与僵尸企业——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 财经理论与实践, 2020, 41(2):9.


变量定义

变量名称

变量符号

变量定义

僵尸企业

Zombie

当企业i在第t年同时满足以下两个条件时，当年度取值为1，否则取值为0：(1)真实利润水平小于0，真实利润的计算公式为：真实利润=利润总额一应交所得税一银行补贴一ZF补助；(2)资产负债率大于50%且当年银行贷款比上一年增加

非效率投资

Invest_eff

模型(1)回归残差项的绝对值

过度投资

Over_Invest

模型(1)回归残差项大于0的样本取绝对值

投资不足

Under_Invest

模型(1)回归残差项小于0的样本取绝对值

银行信贷

Bank_credit

（长期贷款+短期贷款）/资产总额

短期贷款

Short_loans

短期贷款/资产总额

长期贷款

Long_loans

长期贷款/资产总额

总资产收益率

ROA

息税前利润×2/(期初总资产+期末总资产)

净利润增长率

NPGR

（本期净利润一上期净利润）/上期净利润

现金持有水平

CASH

货币现金/资产总额

行业属性

Industry

属于某一行业类别取值为1，否则取值为0

年份属性

Year

属于某一行业类别取值为1，否则取值为0


模型建立


投资效率计算模型（Richardson模型）
001848goghg8uto18ry5bu.jpg




分析非效率投资对企业僵尸化的影响：

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验证银行信贷对非效率投资与企业僵尸化之间关系的影响：
001710k08315ah8k3ivik1.jpg




实证分析结果

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1746359yy6sgtbsj9f96c6.jpg



174635ksy6a0y6b00zdlag.jpg



174635m8ujdm4hxm9duo24.jpg



174635zmn8in4ahtdpdphm.jpg



1746353sxx4gxrnjndkd7y.jpg



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资料包下载


包含数据、代码、整理结果和文献

银行信贷、非效率投资与僵尸企业实证分析Stata代码（2009-2020年数据）.zip
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  • 实证分析处理代码.do
  • 结果整理.docx
  • 银行信贷、非效率投资与僵尸企业——来自中国A股上市公司的经验证据_周忠民.pdf



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2022-2-24 10:46:53
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