网上定义是We estimate MES  at a standard risk level of α=5% using daily data of equity returns
from CRSP. This means that we take the 5% worst days for the market returns (R) in any
given year, and we then compute the average return on any given firm (R b ) for these days:

我在这里给你发吧——刚才我看到一个疯子发狂似的发了很多乱七八糟的东西，而原本我的行动仅仅是去了两次卫生间，这个原因嘛，很简单——
现在晚上开始睡的时候，是有些热的，但是到了天快亮的时候，有些冷，所以有的时候会着凉，所以有的时候肚子会不舒服。这种情况下有两种方式解决——第一，开空调，房间恒温，然后盖上被子或者毯子；第二，买一个抱枕、晚上抱着、肚子恒温或者保温——就可以了。不过我的房间没有空调，经常搬家买抱枕也比较麻烦，所以就会偶然出现这种情况。当然，如果我比较困的话，可能就会好些，能睡到天亮，但是很不凑巧，昨晚及早晨——都不困。

这种小事情——也值得那个乱发乌七八糟文章的人——在这个论坛上攻击那么多地方的人？？？？！！！！

没明白你的意思，我只是解决论文目前的瓶颈，找人帮帮忙，为什么也惹到你了？