铸币税本质在于财富的（无成本）在分配，这种无本万利的事情为什么要终止呢？

首先要清楚外汇储备是因为外汇流入我国而形成的，但是外汇在国内是无法流通的，所以当外汇要在国内消费的话，必须要先换汇，如此形成了外汇储备并且是由国家控制。而外汇流入有两个基本形式：消费与投资。消费指单向性流入，即外汇流入后将无法收回，例如：国际贸易顺差，在华留学，旅游等。投资指可逆性流入，即外汇流入后仍可按投资方意愿收回，例如：资本投资，贷款，购买股票既有价债券等。

所以，外汇储备的最后流行是分两部分的：国家所有与国外收回。

公众将自己的外汇找本国央行（本国货币当局）兑换成本币，本质上是债权债务关系（或信用关系）的变化：原来公众对外国货币当局有债权，经兑换后，公众对本国货币当局有债权，同时，本国货币当局对外国货币当局有债权。

通过https://bbs.pinggu.org/dispbbs.asp?BoardID=48&replyID=73463&id=229819&skin=0的途径，再次实现信用关系的一轮轮变化，最后可能的结果是：本国政府对外国货币当局有债权（债权凭证就是本国政府持有的外汇），本国货币当局对本国政府有债权（债权凭证就是本国货币当局持有的本国政府国债），本国商业银行对本国货币当局有债权（债权凭证就是本国商业银行持有的本国货币），本国公众对本国商业银行有债权（债权凭证就是本国公众持有的商业银行存单），当然本国公众对本国货币当局及本国政府也都可以有债权。

经过一番番债权债务关系（信用关系）的变化，外汇储备最后到谁手里（也就是谁有对外国货币当局的债权），外汇储备的保值增值、投资方式（如何保护这种债权）就是它的事了。每个人只关心自己手里持有的债权凭证。

问题是，如果外汇储备在保值增值方面遇到了风险，这种风险会不会通过某种方式转移到给非外汇持有人那里。

（英镑钞票上就直接标明本钞票是发行银行开具的“银行本票”）

　　关注一下时事就不会有这个问题了。

　　财政部通过发行特别国债，以债权换取央行在汇金公司的股权，将汇金公司整体并入中国投资有限责任公司，而后者成为专门从事外汇资金投资业务的国有投资公司。因此，将来的投资损益将由财政部承担。

　　虽然汇金公司持有的各家上市银行股权的市值已逾２５０００亿元，但是作为原始出资，央行对汇金划拨的外汇储备仅仅折合了５０００亿元的特别国债。那你再想想看，央行获得的铸币税收入最终会落入谁的口袋？