首先明确，在均衡状态下，等式S-I=NX也可以写成S-I=NCO,这里的NCO也就是资本净流出（Net Capital Outflow)，NCO与NX是相等的，S为储蓄，I为国内投资，很重要的一步是，把公式变成：S=I+NX。

拿中国来说，如果一个机构在银行存入S单位的人民币，这些人民币的用途只能有两个：一是国内投资，二是对外流出.这里对外流出的起点是以人民币的形式存在的，那么在流出之前，自然要在外汇市场上进行兑换，显然，这里形成了外汇市场上本国货币的供给。另一方面，净出口（NX)代表的是有多少的外国供应商购买中国商品，而购买就需要人民币，就需要将外币加以兑换，所以代表本国货币的需求。

需要明确的是，上述成立的前提是在“均衡状态”下。

首先需要指出的是，“S-I=NX”这种写法是有前提的。

“y=c+i+g+x-m”与“y=c+i+g+x”两式中，c、i、g的含义各不相同。

而“y=c+s+t”中c、s、t各指什么，也需要明确说明。否则，“S-I=NX”是似是而非的。

若所有变量都表示关于本国产出的项目，则“y=c+i+g+x”与“y=c+s+t”中的c代表相同含义，则有x=s+(t-g)-i。这里，s是公众储蓄，t-g是政府储蓄，i是投资，x是出口。

该式的意义正是：如果本国不想有“非自愿存货增加”（即本年本国生产出来的、想卖却没卖出去的最终产品），那么，如果s+(t-g)-i>0，必须将s+(t-g)-i这么多产品出口。

由y=c+i+g+x，如果本国必须出口x，那么，在y不变的情况下，如果x在增加，“内需”c+i+g必然减少。

所有的结论，都要看你的前提是什么。

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如果本国并不强制结汇，进出口交易方对结算货币也没有特别要求，那么上述观点不必理会（或者说是个无足轻重的问题）。

对于“净货物出口=净资本流出”，按复式记账原则，出口（输出）货物的同时会进口（输入）信用。

如果以外币结算出口交易，那么出口本国货物的同时会进口外国信用。而此时如果本国并不强制结汇，那么净出口也许只代表了对外币的供给，而未必代表对本币的需求。（这完全取决于拿到外币的人想进一步干什么）

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