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再度重击杨义群，彻底宣告杨义群方法的破产！！！
luweihust
10314 39
2013-12-25
首先，各位网友先去看看我之前对杨义群的重击，当然，他没有能力正面回应，只是反复套用他自己那个套入未来函数的骗人把戏来进行回应，始终不能解决他自己在方法上的错误。他的所谓赚钱的方法，完全是不可靠的。

他的方法用一句话说就是：买入未来ROE数值高，当下PB低的股票，如此来保证未来收益率至少20%以上。我将这种方法简称为：套入未来函数的收益承诺。对于未来ROE高，杨义群不可能给出了一个量化的数据，因为未来无法判断，所以，杨义群玩了一个把戏，将未来的ROE用过去的ROE代替，他采取的数值是过去的ROE大于20%，对于当下PB比较低，他没有给出量化数据，当然，有网友回复我说他的方法是选取当下PB在1左右的股票。

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本人曾在自己的帖子中模仿杨义群的荒谬逻辑，也给出了未来赚大钱的方法。见下图：

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图像 5[1].png
图像 21.png

这个方法的荒谬之处是，它套入一个未来指标来骗人，而如果股民意识不到未来的不确定和风险，就很容易被杨义群的发财承诺（每年20%以上）所骗。而杨义群也正是利用股民的这种心态来推销自己的书。

我对杨义群的思维方式进行了系统的反驳，但杨义群实在是不知悔改，仍然在使用他那一套套入未来函数的收益承诺来骗人，而且无知的混淆预期收益率和无风险收益率的区别。


Snap25[3].jpg
Snap28[4].jpg

杨义群这个人非常嚣张，给我的感觉就是无知者无畏，因为他不懂，所以他什么话都敢说，违背了基本的投资原理他自己还不知道。比如他竟然敢搞20%以上的收益承诺，当然，我认为他的方法就是骗人的套套逻辑把戏而已，根本就不是什么赚钱的方法，我们假设他的方法是正确的，那么，对于这么具体的方法，一定会因为市场有效而失效，所以，杨义群怎么敢就这样堂而皇之的公开这种方法，并且无知的叫板投资界的大佬，甚至冒出一句，经济学家应该认真读一读他杨义群的书。你杨义群几斤几两，要有自知之明！另外，容量问题我后面谈。

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我想，杨义群到底是一个什么样的人，从这个视频中或许可以能有所体会，我的感觉是：夸夸其谈，盲目自大，不学无术，好大喜功。。。

视频: 杨义群 金融学上课视频，蛮搞！
https://bbs.pinggu.org/thread-2787427-1-1.html

在这个视频中，杨义群为了表现自己的“高明”，不惜炮轰经济学界，抛出了他的“分红越多越糟糕”的荒谬言论，当然，本人教育过他分红的问题，不过他好像没听进去。


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当然，上面这些都是我以前批杨义群的帖子的大概内容。各位可以在以下链接去看我是如何论证杨义群的荒谬的。

杨义群不仅没有收敛，反而越发强硬！杨义群，请贴交割单！
https://bbs.pinggu.org/thread-2789581-1-1.html

驳杨义群”网友luweihust存在方法论上的重大错误“的荒谬言论！
https://bbs.pinggu.org/thread-2785916-1-1.html

驳杨义群安邦保险是个大傻瓜的言论！
https://bbs.pinggu.org/thread-2785886-1-1.html

杨义群的理论存在方法论上的错误！
https://bbs.pinggu.org/thread-2781166-1-1.html

杨义群，注意节操和底线！https://bbs.pinggu.org/thread-2787373-1-1.html

视频: 杨义群 金融学上课视频，蛮搞！
https://bbs.pinggu.org/thread-2787427-1-1.html

杨义群，请上交割单！！！
https://bbs.pinggu.org/thread-2780294-1-1.html

杨义群教授的大师之路？？？
https://bbs.pinggu.org/thread-2748306-1-1.html

今天我想谈的是另外一个问题，这个问题是杨义群具体方法上的错误，以及这种错误为什么会导致选出来的股票全部是银行股，也就是说他的错误方法的股票容量非常小。这么小的容量，他竟然敢炮轰投资界的精英，真是无知者无畏。杨义群应该好好学习一下，这样你会明白，不是你过段时间想换其他股票就能换的。
先看看杨义群自己是怎么说的：

全世界沿用了几十年的经典理论与方法是看它的市盈率PE与净利润增长率G， 这就是所谓的PEG选股指标。本专著认为：这两个指标稳定性非常差，不靠谱！它把我害苦了十多年。在实践与研究了18年之后，终于发现了市净率PB与净资 产增长率ROE这两个指标稳定得多，靠谱得多。在此基础上进一步加工，价值投资得到了优化、清晰化与精细化。这就是本专著最大的发现。

他认为PE和G难以预测，稳定性非常差，不靠谱，把他害苦了十多年，且在研究了18年之后，终于发现PB和ROE这两个指标稳定得多，靠谱得多。这是不是真的呢？我在帖子中反驳过他，见下图：

Snap30.jpg

现在，我用一种新的方法来论证杨义群错在哪里：

第一，运用杜邦分解：ROE=销售净利率×资产周转率×权益乘数，也就是说ROE会因为权益乘数而变动，即ROE会被权益乘数杠杆化，公司如果大幅运用财务杠杆，提高资产负债率，会增加ROE的数值，可见ROE数值不能反映资产负债率，ROE高，资产负债率也高时，如何评估风险。

第二，杨义群说PE，G不稳定，不靠谱，而PB，ROE稳定得多，靠谱得多。果真是这样的吗？

ROE=净利润/净资产，上下同除以股本得到，ROE=每股收益/每股净资产，再进一步，ROE=（股价/每股净资产）/（股价/每股收益），即ROE=PB/PE，这个公式在证券从业资格考试教材上有。杨义群还敢说自己曾经写过多少本投资的书，连这个都不知道，可以回老家种田去了。至此，我们可以看出，PB，ROE和PE有直接关系，杨义群认为PE不稳定，不靠谱，而PB，ROE稳定得多，靠谱得多，从数学上看，杨义群纯粹是在胡说八道。本人前面的帖子从这几个指标的定义本身出发，同样指出了杨义群在胡说八道。

PE=PB/ROE，杨义群PB小于1，ROE大于20%，由不等式数学计算，PE<5，也就是说，杨义群的方法，最终会对PE进行限制，这就是为什么按照杨义群的PB小于1，ROE大于20%，选出来的股票全是银行股，因为PE<5，将会过滤掉大量的股票，比如医药、环保、消费、创业板、汽车、4G、农业。。。。只有银行股能满足需求，如果公募基金、社保，私募按照杨义群的标准，恐怕都得被炒鱿鱼下岗了。

这就是为什么杨义群几乎只做银行股，因为他选不出其他股票，PE<5拥有巨大的过滤作用，所以，杨义群，不如把你的方法改成：买入PE<5的股票，保证未来收益率在20%以上，PE的倒数正好是20%，这样看，更符合数学原理。另外，杨义群的这些东西都属于相对估值法，绝对估值法他也许根本不会。我们也从来没有看到过杨义群对公司的财务结构，利润质量，现金流状况进行分析，也从来没有看到过杨义群对行业进行分析，当然，宏观分析，杨义群恐怕更加不会，而且他还研究技术指标，还进行超短线的高抛低吸，这就是杨义群的“价值投资”水平！

杨义群在理念上套入未来函数，没有解决投资的问题，直接点说就是他说的全是废话，而他的操作又只能落在过去的数据上进行选股，这种两难的悖论，杨义群无法解决，所以，从方法上，杨义群是破产的。也希望那些听了杨义群的豪言壮语的人，能够理性思考一下，投资有时候只需要常识，违背常识的东西大家不要相信，比如杨义群说每年20%以上的收益，自有股票市场400年以来，这样的人不超过10个（可查可鉴定的，骗子除外），杨义群的智商和情商和他的财命，能让他进入这10人之列吗？你们去赌这种概率，不如去买彩票，我相信中500万的大奖要比这个概率大得多。
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luweihust
2013-12-25 16:11:04
杨义群需要认真反思！
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yuanxinqiang
2013-12-25 17:03:37
能实现预期盈利目标才是王道，管它是否与理论背离不背离。
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luweihust
2013-12-25 17:12:47
yuanxinqiang 发表于 2013-12-25 17:03
能实现预期盈利目标才是王道，管它是否与理论背离不背离。
只有赚明白钱，才能长久，投资需要的是理性，一个理论本身不能自洽，最后一定是非常危险的。
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yuanxinqiang
2013-12-25 17:14:24
luweihust 发表于 2013-12-25 17:12
只有赚明白钱，才能长久，投资需要的是理性，一个理论本身不能自洽，最后一定是非常危险的。
那把你的号方法share一下吧，大侠。
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luweihust
2013-12-25 19:09:51
yuanxinqiang 发表于 2013-12-25 17:14
那把你的号方法share一下吧，大侠。
投资是非常个性化的东西，自己去读投资的书，自己领悟！
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