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2015-2-19 08:21:14
  据媒体报道,黑石集团同意将曼哈顿第五大道上的一处办公楼出售给中国安邦保险集团。据知情者透露,安邦此次的斥资额约4亿—5亿美元。
  值得关注的是,安邦此前买入了纽约的华尔道夫酒店(Waldorf Astoria Hotel)。而此次将是安邦在纽约房地产市场进行的第二笔大额交易。本月初安邦以19.5亿美元从希尔顿全球控股公司收购了具有地标意义的华尔道夫酒店的交易,而黑石集团拥有着希尔顿的控股权。

  消息称,安邦买入的是这栋26层建筑中的办公楼部分,也就是其中的22层。这笔交易不会影响大楼的一到四层建筑,这些楼层的商户包括Dolce & Gabbana和Giorgio Armani,黑石也不拥有这四层的权益。

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2015-2-19 08:21:51
  据《华尔街日报》报道,中国ZF正在考虑对大型油企进行整合,以便与埃克森美孚(ExxonMobil)等石油巨头进行抗衡。报道指出,整合方案包括将中石油与中石化合并,或者中海油与中化集团合并。

  华尔街投行Jefferies怀疑中国ZF真的会实施上述合并方案,称合并传言“更多地是头脑风暴和打破常规的一种思考,而非切实可行的计划”。
  Jefferies指出,中石油的规模已经足以与埃克森美孚展开竞争:“我们认为中石油集团从资产角度来看规模已经超过埃克森美孚。整个集团的产出在2013年超越了埃克森美孚。根据我们的估算,2013年中石油探明储量高出埃克森美孚50%。除了上游资产,中石油在美国的管道资产已经超过2000亿美元。在我们看来,中石油在规模上已经足以与埃克森美孚抗衡。”
  Jefferies分析师进一步指出,中石化的产量和地下储量价值超过康菲石油(ConocoPhillips),而且目前已经占据中国47%的炼油市场。
  Jefferies认为,如果中石油和中石化进行合并,将造成“大规模垄断”(massive monopoly): 中石油和中石化加起来大约占中国油气产量的85%、炼油和行销的75%,以及中国天然气管道的约100%。我们认为这种双寡头局面已经阻碍了创新(要页岩气干什么?)、推高了行销利润率(每桶超过9美元,而发达国家一般为4-5美元)。中石油和中石化现在不是‘太大而不能倒’的问题,而是‘太大而无法控制’。在我们看来,打造一家规模更大、更具垄断性的全国性石油公司将是一个巨大错误。
  不过Jefferies认为中海油与中化集团合并可能有一点意义,因为它将打造一家日产量100万桶、纵贯上下游的完全整合的公司。该机构认为,中海油与中化集团即便合并,中期内对上市公司的影响也相当有限。
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2015-2-19 08:22:53
  奇虎(QIHU)遭遇华尔街空头疯狂卖空周四重挫5%至52.09美元,三天累计下跌14%以上。周三杰富瑞集团(Jefferies)分析师发布研究报告,将其股票评级从“买入”(Buy)下调至“持有”(Hold),并将其目标价下调至67美元。
  杰富瑞集团分析师称,在线游戏行业表现疲弱是促使其下调奇虎360股票评级的主要原因。奇虎360旗下互联网增值服务营收主要来自于游戏业务,这项营收在2014财年第三季度中同比大幅增长157.7%,至1.728亿美元,主要由于受到移动营收增长的影响。据纳斯达克网站显示,奇虎360将于3月5日公布第四季度财报。

  另外,美国评级机构TheStreet Ratings的分析师团队也将奇虎360的股票评级定为“持有”。该团队称:“我们将奇虎360的股票评级定为‘持有’。影响评级的主要因素中既有利好因素,同时也有利空因素,几无证据表明该股相对于其他大多数股票来说将有正面还是负面表现。奇虎360在多个领域中占有优势,如营收强劲增长、股本回报率高和每股收益增长令人印象深刻等。但我们同时也发现了利空因素,如该股本身的整体表现令人失望,以及债务管理风险整体较高等。”

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2015-2-19 08:23:55
  据彭博社报道,在中国这一全球第二大经济体的外汇储备下降之际,中国12月份连续第四个月减持美国国债,去年全年持仓下降。
  中国是美国国债的最大外国持有者。据美国财政部周三在华盛顿公布的数据显示,中国12月份持有1.24万亿美元美国国债,环比下降61亿美元。第二大外国持有者日本减持106亿美元,持仓降至1.23万亿美元。

  数据显示,中日占到所有外国持有者所持美国国债的大约五分之二,外国所持美国国债在12月份增加413亿美元,达到6.15万亿美元。其中外国ZF持有4.11万亿美元。
  中国上个月数据显示,中国12月份外汇储备环比下降大约40亿美元至3.84万亿美元,外储总额自6月份的创纪录高点3.99万亿美元下滑。中国的外汇储备规模在全球居首。在经济放缓的情况下,有迹象显示中国资本外流的情况加剧,这降低了当局购买美元资产以免人民币大幅升值的需要。

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2015-2-19 08:24:47
  7年前Protege Partners 合伙人Ted Seides与巴菲特开了一个赌局,认为自己通过投资多只对冲基金(即对冲基金的基金,fund of hedge funds)在10年内可以跑赢标普500指数。但现在7年过去了,Ted Seides收益率比标普500指数低43.9%,只有19.6%,而标普500达到63.5%。
  2月12日,Ted Seides在CFA Institute撰文提前认输,并反思了落败的关键原因之一:高手续费。

  Seides在文中指出,跑输大盘一半可归因于手续费:
  “对冲基金组合跑输大盘略高于一半的部分(24.4% ÷ 43.9% = 55.6%)可归因于手续费。另外19.5%、大约每年2.6%的落后肯定是由别的原因造成的。”
  对此,巴菲特早就有先见之明。他在2008年订立赌局协议时就指出,由于成本问题,积极投资者长期表现要低于被动投资者:
  算上年费、高业绩提成和积极交易成本,主动投资者的成本急剧上升。对冲基金的基金在高成本问题上更加突出,因为在它们所投资的那些对冲基金高费率基础之上,它们自身还要收取手续费。
  “对冲基金里面有很多人才,但在很大程度上他们的努力是自我抵消的,他们的智商无法战胜他们施加于投资者的成本。对于一般投资者而言,长期来看购买低成本的指数基金要优于买入一篮子基金的基金。”
  Orcam金融集团创始人Cullen Roche指出,我们正在进入一个投资回报率下降的时代,如果投资者支付过高的手续费,长期累积下来将会损失很大一部分回报。
  人们往往忽视复利的威力。举例来说,美国共同基金的平均费率为0.9%,而低成本指数基金费率为0.1%。虽然差距只有0.8%,但30年下来,即便共同基金与大盘表现相同,扣除费率之后依然跑输指数基金23%!
  Roche的建议是,对于投资组合管理,投资者支付给管理人的手续费不应该超过0.5%。

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