巴菲特的估值逻辑：20个投资案例深入复盘

--读书笔记 （十八）

第二部分　中期（1967～1988年）（6）

第8章　1973：《华盛顿邮报》（之四）

表8-8　资产负债表（1972年1～12月）　（单位：美元）

        资料来源：Washington Post，1972AnnualReport，18–19.

表8-9　现金流量表（1971～1972年）

        资料来源：Washington Post，1972AnnualReport，20.

** 英国保险业协会出版了有关股份激励计划的指南（内含一些被认为是公平合理的优良习惯做法）。最新一版的出版时间是2012年11月。http://www.abi.org.uk。

** 公开发行的细节是出售了621375份B类股，筹资15025000美元，意味着IP 的价格是每股24.18美元，或15.9倍的市盈率（基于1971年未计特殊项目的每股1.52美元稀释利润）。

** 注意：基尔帕特里克是用拆分调整过的价格来求取该股票未经调整的价格；乘上了一个4。

** 计算企业价值的方法是：22.69美元的股价乘上流通股数量，加上1972年年末730万美元的净负债（来自年报的资产负债表）。使用的企业价值是1.163亿美元（当时的市价总值是1.09亿美元）。