我的GMM模型，个人感觉结果不错，其中的我所关心的解释变量Iov的系数显著为负，sargen检验和hansen检验也基本合格，请斑竹帮我看看，这个GMM模型的工具变量是否合适？也不存在二阶序列相关。



xtabond2 effi L.effi Iov STK CRED GDPP FDI trade gov edu infra urban yr*, gmm(L.effi,col
> lapse lag(2 5)) iv(Iov STK CRED FDI trade GDPP gov edu infra urban yr*) robust small   
Favoring space over speed. To switch, type or click on mata: mata set matafavor speed, per
> m.                                                                                      
yr1 dropped due to collinearity                                                           
yr13 dropped due to collinearity                                                         
Warning: Two-step estimated covariance matrix of moments is singular.                     
  Using a generalized inverse to calculate robust weighting matrix for Hansen test.      
  Difference-in-Sargan statistics may be negative.                                       
                                                                                          
Dynamic panel-data estimation, one-step system GMM                                       
------------------------------------------------------------------------------            
Group variable: region                          Number of obs      =       337            
Time variable : year                            Number of groups   =        29            
Number of instruments = 27                      Obs per group: min =         8            
F(22, 28)     =      7.86                                      avg =     11.62            
Prob > F      =     0.000                                      max =        12            
------------------------------------------------------------------------------            
             |               Robust                                                      
        effi |      Coef.   Std. Err.      t    P>|t|     [95% Conf. Interval]            
-------------+----------------------------------------------------------------            
        effi |                                                                           
         L1. |   -.352063   .1982388    -1.78   0.087    -.7581367    .0540107            
             |                                                                           
         Iov |  -.5553496   .1389817    -4.00   0.000    -.8400406   -.2706585            
         STK |   1.242945   .4271349     2.91   0.007     .3679992    2.117891            
        CRED |    .010677   .0371951     0.29   0.776    -.0655137    .0868676            
        GDPP |   3.16e-06   6.26e-06     0.50   0.618    -9.67e-06     .000016            
         FDI |  -.7796826    .815882    -0.96   0.347    -2.450941    .8915759            
       trade |  -.2295421   .1867281    -1.23   0.229    -.6120374    .1529531            
         gov |   .7800951   .4966428     1.57   0.127    -.2372316    1.797422            
         edu |   .0218627   .0305915     0.71   0.481    -.0408012    .0845266            
       infra |  -.0116664   .0728245    -0.16   0.874    -.1608407    .1375078            
       urban |  -.1552193   .1578775    -0.98   0.334    -.4786167    .1681781            
         yr2 |  -.1582223   .0930737    -1.70   0.100    -.3488752    .0324306            
         yr3 |  -.1833154   .0813954    -2.25   0.032    -.3500463   -.0165845            
         yr4 |   .0246586   .0800301     0.31   0.760    -.1392757    .1885928            
         yr5 |   .1058062    .094941     1.11   0.275    -.0886717     .300284            
         yr6 |  -.0309077   .0924328    -0.33   0.741    -.2202477    .1584322            
         yr7 |   -.023427   .0903909    -0.26   0.797    -.2085845    .1617304            
         yr8 |  -.0802579   .0899268    -0.89   0.380    -.2644647    .1039489            
         yr9 |   .0742523   .0866163     0.86   0.399    -.1031733    .2516778            
        yr10 |    .000758   .0922563     0.01   0.994    -.1882204    .1897364            
        yr11 |  -.0692701   .0732593    -0.95   0.352     -.219335    .0807949            
        yr12 |  -.0771347   .0535861    -1.44   0.161    -.1869008    .0326315            
       _cons |   .5240451   .2135728     2.45   0.021     .0865611     .961529            
------------------------------------------------------------------------------            
Instruments for first differences equation                                                
  Standard                                                                                
    D.(Iov STK CRED FDI trade GDPP gov edu infra urban yr1 yr2 yr3 yr4 yr5 yr6            
    yr7 yr8 yr9 yr10 yr11 yr12 yr13)                                                      
  GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed)            
    L(2/5).L.effi collapsed                                                               
Instruments for levels equation                                                           
  Standard                                                                                
    _cons                                                                                 
    Iov STK CRED FDI trade GDPP gov edu infra urban yr1 yr2 yr3 yr4 yr5 yr6               
    yr7 yr8 yr9 yr10 yr11 yr12 yr13                                                      
  GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed)            
    DL.L.effi collapsed                                                                  
------------------------------------------------------------------------------            
Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z =  -1.12  Pr > z =  0.263            
Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z =  -1.84  Pr > z =  0.066            
------------------------------------------------------------------------------            
Sargan test of overid. restrictions: chi2(4)    =   4.32  Prob > chi2 =  0.364            
  (Not robust, but not weakened by many instruments.)                                    
Hansen test of overid. restrictions: chi2(4)    =   2.37  Prob > chi2 =  0.669            
  (Robust, but can be weakened by many instruments.)                                      
                                                                                          
Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets:                           
  GMM instruments for levels                                                              
    Hansen test excluding group:     chi2(3)    =   2.36  Prob > chi2 =  0.501            
    Difference (null H = exogenous): chi2(1)    =   0.01  Prob > chi2 =  0.943            
                                                                                          
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