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跳跃风险/回报风险（基于回报激烈波动（跳跃）的指标是衡量市场稳定性）1990-2022年
Nochoal
1731 3
2023-03-21

回报风险/跳跃风险





基于回报激烈波动（跳跃）的指标是衡量市场稳定性。具体的，我们定义一个虚拟变量。如果公司i在年度t内，至少存在一天的回报大于（或小于）平均回报加上（减去）3.09倍的标准差，我们就让虚拟变量.等于1；否则，就让它为0。这里选3.09倍的标准差是因为如果在正态分布的情况下，它发生的概率为0.1%。我们之所以用虚拟变量，而不用公司i在年度t内有多少次跳跃的整数，是因为很少有超过1次的情况。作为稳健性检验，我们也用年度内日度回报的峰度来衡量跳跃风险。




数据截图




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QQ截图20230321112742.jpg





QQ截图20230321112758.jpg








参考文献



[1]王咏梅, and 王亚平. "机构投资者如何影响市场的信息效率——来自中国的经验证据." 金融研究 000.010(2011):112-126.






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2023-3-21 11:32:52
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