统计局近日公布了11月相关经济数据。服务业生产指数增长9.3，继续加快。

         1-2月  3月    4月    5月    6月   7月   8月  9月  10月  11月

2023  5.5     9.2    13.5   11.7   6.8   5.7    6.8  6.9    7.7    9.3

2022  4.2     -0.9   -6.1   -5.1    1.3    0.6   1.8  1.3    0.1   -1.9

规模以上工业增长6.6，不仅同比增速超预期，环比0.87也很好。计算机、通信产业复苏明显，

                  1-2月  3月    4月    5月    6月   7月   8月  9月  10月  11月

2023            2.4     3.9     5.6    3.5    4.4    3.7    4.5   4.5   4.6    6.6

计通            -2.6   1.2      1.8    0       1.2     0.7    5.8   4.5   4.8    10.6

从营业收入来看，计算机、通信产业是工业当中最大的一个细分行业，2022年工业企业营业收入138万亿，制造业营业收入120万亿，计算机、通信产业15.4万亿远超电器机械（10.4万亿）、汽车（9.3万亿）等行业。2022年工业出口交货值为15.3万亿元，计算机、通信产业的交货值为6.6万亿元。近期计通产业出口增幅有止跌回稳的迹象。

工业出口交货值同比  

                             1-2月  3月    4月    5月    6月   7月   8月  9月  10月  11月

出口交货值增幅      -4.9   -5.4    0.7   -5.0    -9.5   -6.4  -4.5  -3.6  -0.5  -3.0

计通产业出口增幅   -8.4  -13.3  -4.3  -6.4   -13.1  -5.1  -5.5  -8.3    0

零售增长10.1，由于去年基数低，同比较高，但环比为负值，地铁出行数据也偏弱，11月儿童肺炎多发，估计有一点影响。

          1-2月     3月      4月      5月       6月      7月      8月      9月      10月   11月   12月

2023  77067 37855  34910  37803  39951  36761 37933  39826  43333  42505

增幅    3.5      10.6     18.4      12.7      3.1       2.5      4.6       5.5      7.6        10.1

2022  74426 34233  29483  33547  38743  35870 36258 37745   40271 38615  40542

增幅    6.7      -3.5     -11.1     -6.7       3.1       2.7      5.4      2.5     -0.5       -5.9      -1.8

服务消费同比继续加快，但从旅游价格环比下跌超出近年均值来看，儿童肺炎多发对旅游也有影响。

            1-7月  1-8月  1-9月   1-10月   1-11月

增幅     20.3     19.4    18.9     19.0       19.5

固定资产投资出现止跌企稳，但狭义货币供应量M1继续下降，后期变化值得继续关注。

固定资产投资   1-2月   1-3月  1-4月  1-5月  1-6月   1-7月  1-8月  1-9月   1-10月   1-11月

   增    速           5.5       5.1       4.7     4.0       3.8      3.4      3.2      3.1       2.9          2.9

制造业投资略有加快，

         1-2月    1-3月   1-4月  1-5月   1-6月    1-7月  1-8月  1-9月    1-10月    1-11月

2023  8.1        7.0       6.4       6.0       6.0        5.7     5.9      6.2         6.2          6.3

2022  20.9     15.6     12.2     10.6     10.4       9.9     10.0   10.1        9.7          9.3

基建投资略有下降，

基建投资

       1-2月   1-3月   1-4月   1-5月   1-6月    1-7月    1-8月  1-9月   1-10月   1-11月

2023  9.0      8.8       8.5      7.5       7.2        6.8        6.4       6.2       5.9         5.8

2022  8.1      8.5       6.5       6.7      7.1        7.4        8.3      8.6        8.7         8.9

房地产投资增速跌幅重又加深，

房地产投资                                         单位：亿元

          1-2月     3月      4月     5月        6月       7月      8月      9月     10月       11月

2023  13669  12305  9540  10187  12849   9167    9183    10369   8653      8123

增幅     -5.7    -7.2     -16.2  -21.5     -20.6    -17.8    -19.1    -18.7   -16.7      -18.1

原因在于地产销售再度回落。

房产地产销售                                                              单位：亿元

         1-2月     3月       4月     5月       6月      7月     8月       9月        10月       11月

2023  15449  15096  9205  10037  13305  7358   7708   10912     8091        8167

增幅    -0.1       6.3      13.2    -4.8     -25      -24    -23.7    -19.2      -14.4       -16.9

今年经济主要靠消费拉动，前三季度，最终消费支出对经济增长贡献率是83.2%，拉动GDP增长4.4个百分点；资本形成总额对经济增长贡献率是29.8%，拉动GDP增长1.6个百分点；货物和服务进出口对经济增长贡献率是-13.0%，向下拉动GDP0.7个百分点。当前工业企业利润改善，开始进入加库存周期，消费逐渐活跃，叠加去年基数较低，笔者上月估计四季度的GDP增速完全可能超过6%，现在看四季度的GDP增速完全可能达到6.5%，全年增速可能超过5.5%。但值得关注的是地产风险依然没有完全消退，房地产销售的下降幅度依然较大，房企资金链紧张的情况可能还在加剧。从统计局公布的数据来看，10月现房销售同比增长14.8%，但期房销售下跌了29.9%。

                               1-2月   3月   4月   5月    6月   7月   8月    9月   10月   11月

竣工面积增幅            8.0     32    37.2  24.5  15.2   2.5  10.1    23.9  13.7    10.3

房产地产销售增幅    -0.1     6.3   13.2  -4.8    -25  -24  -23.7 -19.2 -14.4  -16.9

期房销售增幅           -0.8     1.9    12   -5.6  -32.5 -34.8 -35.5 -29.7 -29.9

现房销售增幅            4.1     34.5  20.1 -0.4   12.8   3.9     7.5    61.5  14.8

这两个数据之间的反差非常大，从现房销售增幅来看，需求是非常旺盛的。而期房销售数据反映出来的情况却截然相反。之所以出现这种现象，主要原因还是在于最近两年不少大型房企接连出现债务违约，导致住房不能如期交付，让购房者不敢买期房。虽然今年消费较好，但截至11月末居民新增存款多达14.7万亿，仅低于2022年；新增贷款3.9万亿仅高于2022年；用新增存款减去新增贷款，得到居民存款净增加额为10.6万亿，仅低于2022年。

                             2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022  2023(11)

居民存款增加额       4.2     4.5     5.5     4.5     7.2      9.7    11.3    9.9   17.9    14.7

居民贷款增加额       3.3     3.6     6.2     7.0     7.3      7.4     7.8     7.9    3.9      3.9

居民存款净增加额   0.9     0.9     -0.7   -2.5    -0.1      2.3    3.5     2.0     14     10.6

老百姓手里有钱，但是从2022年6月江西景德镇的烂尾楼业主率先发出断贷公告并引发广泛响应和关注以来，购房者的交付焦虑上升，居民买房支出明显减少。今年下半年以来，出台了很多政策，鼓励居民买房。但是，并没有取得预期的效果。原因在于这些措施都着眼于增加需求，并没有解决购房者担心的交付问题。近日，京沪两地又推出了新的放宽限购措施，有人期待房地产能就此回升，也有人期待明年上半年开始启动的旧城改造能让地产市场回升，笔者也很期待房地产市场能够尽快止跌回升，但如果不解决购房者的交付焦虑问题，效果可能不如预期。高频数据显示近期30城新房成交下降，

购房者信心低迷，中指研究院的调查显示购房意愿增强的比例下降，购房信心减弱的比例上升，

安居客研究院的调查同样显示购房者信心下降，

  

近期出台的放宽限购的政策最终促进了二手房的销售，二手房的销售远高于往年，

二手房占总成交的比例最近两年明显上升，

这一点从郑州市的销售数据中也可以得到佐证。 郑州市的房地产市场曾经也像全国一样压力非常大，据克尔瑞统计的数据，截止到2021年12月31日，郑州市的烂尾楼数量是25249套，仅次于长沙的28139套，排名全国第二，烂尾楼数量占2021年全年新房成交量的28%，排名全国第一。截至2022年7月13日全国烂尾楼业主发布的集体断贷公告中，河南省烂尾楼数量18个，占比全国的一半，其中郑州市发布停贷公告的楼盘11个，占比河南省的61%。从2022年3月开始郑州市的救市措施，一波接一波出台，但是收效甚微。直到去年下半年郑州市拼命保交楼，政府设立百亿纾困基金，同时压实开发企业保交楼主体责任，多渠道处置资产、股权，筹集资金、瘦身自救；对抽逃资金涉嫌违法犯罪的，依法严厉打击追讨，截至2022年9月底河南省公安机关已侦办涉问题楼盘刑事案件69起，形成了有力震慑。想方设法在年底前促成了147个已售停工、半停工商品住宅项目实现全面、实质性复工，今年1-11月郑州市住房销售面积为1413万平方米，同比增长43.4%；全国1-11月的同比销售增幅为-8%，反差非常明显。

郑州新房销售面积

                                                                   单位：万平方米

          1月     2月     3月       4月     5月     6月      7月      8月     9月     10月     11月   12月

2023   81   170.5  152.30  160.9  163.5  178.9   91.7   94.8   102.4   111.87  104.9

2022  92.9   72.8  122.4    103.6   72.8   144.9   121.5  82.3  102.6       42      27.1     73.7

2021  60    108.4  171.1    258.1  228.1  215.5   152.2  83.1  123.3    138.6   124.7   141.4

保交楼的难度比较大，但是现在看想绕过去是行不通的。而且决心下得越晚，问题可能越难越难解决。怎么办？？？

（未完待续）