看涨期权，当执行价格低于当时股价时，就会行权获利。T=2时，股价可能是121元（100*1.1*1.1）、104.5元（100*1.1*0.95）、90.25元（100*0.95*0.95），因此期权的收益就是18元（121-103）、1.5元（104.5-103）和0（90.25<103，不会行权）。
复制就是通过买入或卖出股票，同时买出或卖入无风险债券，创造出在T=1和T=2时，收益与期权收益一模一样的组合。假设T=1买入A股，借入B元。T=2时，若股票上涨，收益1=121*A+B*1.04；若股票下跌，收益2是104.5*A+B*1.04。令收益1=18（上涨时期权收益），令收益2=1.5（下跌时期权收益）。得解。有多期的话，就从第2期回头算到第1期，再从第1期回头算到第0期。
我觉得选A吧。也不知道对不对。。。
可以画个二叉树哟，那个挺有用的。

请问，分别算成 A(1)、B(1)、A(2)、B(2)后,   怎么 从第2期回头算到第1期
我还是不太明白。
真是太感谢你了

得到A(2)、B(2)后，就可以计算出期权在T=1时的价值，上行时为10.96元，下行时为0.87元。再重复上面的步骤即可。

像图中这样：

谢大神回复。请问，用您给的 A(1)、B(1)、A(2)、B(2)计算期权价值为何与用CRR模型计算出的期权价值有所出入呢？
而且，我也没明白如果用A(1)、B(1)、A(2)、B(2)计算期权价值