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2014-02-18

     携程网创立于1999年,总部设在中国上海,员工16000余人,目前公司已在北京、广州、深圳、成都、杭州、南京、厦门、重庆、青岛、沈阳、武汉、三亚、丽江、香港、南通16个城市设立分支机构,在南通设立服务联络中心。2010年,携程旅行网战略投资台湾易游网和香港永安旅游,完成了两岸三地的布局。

    作为中国领先的综合性旅行服务公司,携程成功整合了高科技产业与传统旅行业,向超过6000万会员提供集酒店预订、机票预订、旅游度假、商旅管理、美食订餐及旅游资讯在内的全方位旅行服务,被誉为互联网和传统旅游无缝结合的典范。凭借稳定的业务发展和优异的盈利能力,CTRIP于2003年12月在美国纳斯达克成功上市,上市当天创纳市3年来开盘当日涨幅最高纪录。
    携程网自1999年成立以来实现了快速发展,标志性事件就是若干次并购。2000年,携程网并购北京现代运通订房中心,拓展了酒店预订业务;2002年,携程网并购北京海岸航空服务有限公司,拓展了机票预订业务;2008年,携程网收购中软好泰,增强了酒店预订系统;2010年,携程网收购中国古镇网,进一步增强了其作为在线旅游商的实力;2012年,携程网投资太美旅行,表明了其进军高端旅游市场的意图。
    图1:携程网的发展历程

    佣金收入是携程网最主要的收入来源。佣金主要来自于酒店预订、机票预订、旅行社产品的销售、商务差旅等。在这些收入来源里,酒店预订佣金和机票预订佣金占主要部分,2012年年度财务数据显示,在携程网2012年的营业收入构成中,酒店预订占到了39%,机票预订占到了38%,两项合计占到了携程网总营业收入的四分之三以上。
    图2:携程网2012年营业收入构成情况

    携程的酒店预订业务和机票预订业务是携程网营业收入的两大支柱。2010年~2012年,酒店预订和机票预订占总营业收入的份额均在40%左右,也就是说酒店业务和机票业务占营业收入总额的80%左右。并且,从以下两个图表可以看出2010年~2012年间酒店预订业务和机票预订业务呈现出稳定增长的趋势。
    图3:2010~2012年携程酒店预订收入(单位:千元)

    图4:2010~2012年携程机票预订收入(单位:千元)

    在携程的营业收入中占据较小份额但由不容忽视的就是旅行社、商业差旅和广告灯服务。这三个业务总共占据营业收入的不到20%。由以下三幅图表可以看出这三个业务也保持着稳定的增长。
    携程网的营业收入在过去的几年中保持着快速增长,2012年相对于2011年增长18.89%,2011年比2010年增长21.41%。净利润也保持着较快增长,2005年为2.2亿元,2011年增长到10.76亿元,2012年略有下滑,为7.14亿元。净资产收益率虽然处于下降趋势,但仍然维持在较高水平。资产负债率也较为合理,说明公司的偿债能力较强,面临的财务风险较小。
    携程设立之初六年以来,一直深耕细作,保持专业化经营。不搞互联网多元化,只盯住一个模式做到极致。携程更像是一种服务型电子商务,在这个平台上流转的是信息与服务。
    2011年,摩根士丹利发布投资者报告指出,携程2011年第一季度营收同比增30%至7.65亿元人民币,超出大摩预期。大摩将其股票评级为“增持”,并建议携程继续实施多元化战略以进一步巩固市场地位。之后,携程一直在多元化的道路上努力着。2012年,春秋航空的产品在携程旅行网上线销售,携程不仅与春秋一家航空公司合作,携程希望通过此举来让自己的服务更加的多元化。
    在2013年初,携程副总裁汤澜表示,2013年要继续坚持价格战略,同时要在无线市场和搜索市场发力。

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