1．费雪的债务—通货紧缩理论。⑥费雪的理论
分析是从某个时点经济体系中存在过度负债这一假
设开始的，由于债务人或债权人开始注意到这种危
险，过度负债趋向于导致债务清算。费雪认为，这种
清算会导致如下的因果链：(1)债务清算导致销售的
困难，进而导致(2)存款货币的收缩。这是由于归还
银行贷款和货币周转速度的下滑，存款货币的收缩
和货币周转速度的下滑进一步加剧销售的困难，这
又导致(3)价格水平的下降，或者说是美元的升值，
假如价格水平的这种下降过程不能被通货再膨胀或
其它措施所抑制，就将会出现(4)净经营资产的更大
幅度下降，并对破产现象推波助澜，(5)很可能出现
利润的下降，而在资本主义这样的私人盈利社会中，
就会造成那些正在营运的企业的亏损，从而会导致
(6)产量、贸易、劳动力就业数量的减少。这类亏损、
破产、失业又会导致(7)悲观情绪和信心的丧失，这
相应地又会导致(8)窑藏货币和货币周转速度更大
幅度的下降。
上述几种变化将导致(9)对利率的复杂扰动，尤
其是会出现名义利息率或者说货币利息率的下降以
及实际利息率或者说商品利息率的上升。费雪以这
种简明的逻辑清楚地解释了债务和通货紧缩是如何
导致大萧条的。


请高人解释一下每个过程具体机制。