统计局今日公布了9月相关经济数据。

服务业生产指数增长5.1，

         1-2月  3月    4月    5月    6月   7月   8月  9月  10月  11月  12月

2024  5.8     5.0     3.5    4.8    4.7    4.8    4.6   5.1

2023  5.5     9.2    13.5   11.7   6.8   5.7    6.8   6.9    7.7    9.3     8.5

商品零售增长3.2，

          1-2月      3月      4月      5月       6月      7月       8月      9月      10月     11月    12月

2024  81307  39020  35699  39211  40732  37757  38726  41112

增幅    5.5       3.1        2.3       3.7        2.0       2.7       2.1       3.2

2023  77067 37855  34910  37803  39951  36761 37933  39826  43333  42505  43550

增幅    3.5      10.6     18.4      12.7      3.1       2.5      4.6       5.5      7.6        10.1    7.4

在“两新”政策支持下，零售增速加快。统计局盛来运副局长在记者招待会上讲：9月份，汽车类零售额增长0.4%，这是在汽车零售已经连续几个月下降，8月份下降7.3%的情况下，实现9月转正。家用电器和音像器材类商品9月份当月零售额增长20.5%，比8月份大幅加快17.1个百分点。文化办公用品类商品零售额9月份当月增长10%，上个月为下降1.9%。家具类9月份零售额增速也是由负转正。从这几个方面的情况来看，“两新”政策对消费产生了积极作用，对投资也产生了积极的示范性作用。前三季度，设备工器具购置投资同比增长16.4%，比全部投资快13个百分点，拉动全部投资增长2.1个百分点，贡献率超过60%。

规模以上工业增长5.4%,

                  1-2月  3月    4月    5月    6月   7月   8月  9月  10月  11月  12月

2024            7.0    4.5     6.7    5.6    5.3    5.1    4.5   5.4

2023            2.4    3.9     5.6    3.5    4.4    3.7    4.5   4.5   4.6    6.6    6.8

计通           1-2月  3月    4月    5月    6月    7月   8月   9月  10月  11月  12月

2024          14.6   10.6   15.6  14.5   11.3  14.3  11.3  10.6

2023          -2.6    1.2     1.8       0     1.2     0.7   5.8    4.5   4.8   10.6   9.6

工业增速加快，主要原因在于国内消费在政策支持下加快增长。9月工业产品销售率为96%,略微偏低，有可能是工业企业判断后期需求上升主动加库存。

     1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）378978亿元，同比增长3.4%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.7%

固定资产投资   

           1-2月  1-3月 1-4月 1-5月 1-6月  1-7月 1-8月 1-9月  1-10月  1-11月  1-12月

2024   4.2      4.5      4.2     4.0     3.9      3.6      3.4

2023   5.5      5.1      4.7     4.0     3.8      3.4      3.2      3.1       2.9        2.9      3.0

制造业投资基本稳定，

         1-2月  1-3月  1-4月 1-5月  1-6月  1-7月 1-8月 1-9月  1-10月  1-11月  1-12月

2024  9.4      9.9      9.7     9.6      9.5      9.3      9.1     9.2

2023  8.1       7.0     6.4     6.0      6.0      5.7      5.9     6.2      6.2       6.3         6.5

基建投资继续下降，

       1-2月  1-3月  1-4月  1-5月  1-6月   1-7月   1-8月  1-9月  1-10月  1-11月  1-12月

2024  6.3    6.5       6        5.7      5.4       4.9       4.4      4.1

2023  9.0     8.8      8.5     7.5       7.2       6.8      6.4      6.2      5.9        5.8        5.9

房地产投资出现初步回升信号，   

1-9月房地产销售继续改善，

9月单月销售降幅继续收窄，

房产地产销售                                                              单位：亿元

          1-2月     3月      4月      5月       6月      7月     8月    9月     10月    11月     12月

2024  10566  10789  6712    7599   11468   6197  6393  9157

增幅    -31.6   -28.5   -27.1    -24.3   -13.8    -15.8  -17.1  -16.1

前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。分产业看，第一产业增加值57733亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值361362亿元，增长5.4%；第三产业增加值530651亿元，增长4.7%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。虽然三季度的增速稍微低了一点，但在政策支持下，9月数据已有回升，加上近期房地产市场成交大幅上涨，全年经济增长5%的预定目标是完全能够实现的。

       9月26日政治局会议宣布"促进房地产市场止跌回稳",这一决策对房地产市场产生了超出预期的积极影响。住建部提供的全国金秋促销季住（房）博会的数据，全国共有20余个省（自治区、直辖市）130余个城市参加，截至10月4日，开展促销活动的城市普遍反馈，国庆假期以来，参加促销的大部分项目到访量同比增长50%以上。根据中指研究院的数据，国庆假期期间，25个代表城市的新房日均成交面积较去年同期下降约27%，但如果剔除去年国庆假期包含的9月最后两天，今年的新房日均成交面积实际上增长了约23%。值得注意的是中指研究院的数据是网签数据，相对滞后。中指研究院同时指出不少城市的认购量翻倍，后期会在网签数据中陆续得到反映(统计局盛来运副局长在答记者问时提到有些市场机构有个不完全的统计，十一黄金周期间新房成交面积增长了102%，二手房成交面积增长了205%）。10月的房地产成交同比数据可能会由9月的两位数下降转变为两位数上涨，这个变化是非常大的。

      为什么楼市的成交量，突然间就出现了如此大的涨幅？

      通过对比现房和期房的成交数据可以发现,去年7月和10月中央政治局会议宣布利好政策后，现房成交量同比都有明显改善，但期房成交面积依然低迷，同比基本没有明显变化；但今年4月中央政治局宣布利好政策，5月央行等部门公布具体措施后，从6月开始，期房成交同比明显改善。

现房成交面积                                      单位：万平方米

         1-2月   3月      4月    5月    6月     7月    8月    9月    10月   11月  12月

2023  2879  3128  1498  1694  2857  1588  1800  2653  1828  1975  3256

增幅  10.8     25.3    1.8   -11.8  -16.4    3.9     7.4    17.2   14.9   24.4   10.0

2024  3469  3469  2037  2236  3399  1817  1897

增幅   27.0   10.9   36.0    32.0   19.0   14.4     5.4

期房成交面积                                     单位：万平方米

         1-2月   3月      4月    5月    6月     7月    8月    9月    10月   11月  12月

2023 12253 11685 6191 7111 10218 5459 5586   8205 5945 5955  7971

增幅   -6.5    -9.0   -14.6  -21.4 -30.8  -29.3 -30.5  -27.2  -27.2 -29.8 -31.4

2024 7899  7830   4547  5154  7875  4416  4556

增幅  -31.4  -33     -26.6  -27.5  -22.9  -19.1 -18.4

期房成交的明显改善反映了老百姓对“保交房”成效的认可。10月17日，在国新办举行的新闻发布会上，国家金融监督管理总局肖远企副局长发布最新统计，截至10月16日，'白名单’房地产项目已审批通过贷款2.23万亿元。预计到2024年底，'白名单’项目贷款审批通过金额将翻倍，超过4万亿元。当前,期房销售面积占总面积的70%以上，老百姓对期房销售担忧的下降对楼市是一个大利好。

       在此基础上，9月26日政治局会议提出“促进房地产止跌回稳”精准地解除了购房者担心买房后房价继续下跌的后顾之忧。相关调查显示阻碍居民买房的三大主要原因分别为：房价高，负担重；担心期房交付；担心购房后房价继续下跌。房价在连续三年下跌后，很多城市的房价已经跌回到2017年的水平，而统计局的数据显示2023年的人均收入比2017年高出51%，买得起房的人群明显增加；期房交付的担忧已经有所缓解。在此背景下，9月26日政治局会议提出“促进房地产止跌回稳”，解除了购房者的最后顾虑。下面这张图是东吴证券首席宏观分析师陶川先生整理的一张反映70大中城市中房价同比下跌城市个数的图，

从上图中可以看出，除了最后一轮因受疫情影响变化比较复杂外，前两轮房价上涨下跌转换都极快，房价下跌时，下跌的城市个数像坐电梯一样一下就升上去了；房价上涨时，房价下跌的城市个数像坐电梯一样很快就降下来了。由于房价的涨跌对购房者的经济利益影响较大，如果担心房价下跌，购房者都会选择观望；担心房价上涨，多数人都会果断出手。最近三年由于购房者担忧住房交付和房价下跌，不少有买房需求的人都选择了观望。贝壳研究院公布的数据显示最近两年租房人中36-45岁的比例明显上升，

正常情况下随着年龄的增加和收入的提高，年龄越大拥有自有住房的比例越高。36-45岁的人在租房人群中的比例上升比较反常。笔者推测这些人多是家中小孩长大了，或者是生了二胎原有住房不够用，想换更大的新房。由于担忧交付风险，迟迟没有出手。同时，二手房的价格又跌得很凶，对于这些人来说合理的选择就是先把原有住房卖了，暂时租房住，由此造成了36-45岁的人在租房人群中的比例明显上升。在政治局会议发出“促进房地产止跌回稳”的信号后，估计前期有需求，但由于各种原因而犹豫不决的人群很快会掏钱买房。好的中医治病，重在找准病根，病根找准以后，有时候开的药可能非常简单，但却能药到病除。“促进房地产止跌回稳”看似非常简单，但对已经低迷了三年的房地产市场来说，其效果好比是一剂药到病除的良药。成交的大幅回升，不久后就会在房价上得到体现，估计最迟明年初全国房价环比可能会出现上涨，房地产将走出低谷，重回上升周期。由于地产大幅回升，虽然外部宏观环境不太好，从2008年的出口数据看，虽然美国从08年初就陷入了衰退，但直到2008年9月雷曼破产后，11月我国的出口数据才开始大幅下跌，

出口增速（美元值）

           1月     2月     3月     4月    5月    6月    7月    8月     9月    10月  11月  12月

2008   26.7    6.5    30.6    21.8    28.1  17.6   26.9  21.1    21.5   19.2  -2.2   -2.8

2009  -17.5  -25.1  -17.1  -22.6  -26.4  -21.4  -23  -23.4  -15.2  -13.8  -1.2   17.7

美国短期内还不会出现雷曼倒闭那样的严重金融危机，四季度经济增速完全可能超过6%，全年经济增速超过5%是完全可能实现的。