招商银行：债市评论-中国市场

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一季度以来央行已通过公开市场及上调存款准备金率从银行体系回收资金愈1.1万亿元，再加上新股IPO对资金的分流作用，市场流动性过于泛滥的情形已有所改观。随着市场利率维持上行，央行进一步放缓公开市场操作净回笼力度，以稳定市场利率。
上周公开市场通过发行票据回笼资金850亿元，较前一周再减600亿元，到期票据投放资金330亿元，净回笼520亿元。票据利率继续维持上升趋势，但升幅有所放缓。周二央行发行1年期票据400亿元，收益率上升3个基点至2.98%；周四发行3年期票据350亿元，利率上涨4个基点至3.28%，同时发行100亿元3个月期票据，收益率上涨4个基点至2.66%。考虑到未来对冲外汇占款投放的任务仍十分艰巨，公开市场操作将继续净回笼资金