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【论文复刻】CEO权力对于股价崩盘风险的影响实证分析代码（附数据）
Nochoal
956 9
2023-06-30

CEO权力对于股价崩盘风险



内容丰富
  • 包含股价崩盘、CEO权力的详细计算代码
  • 包含描述性统计、相关性分析、回归分析、调节效应、分组回归、两阶段最小二乘法回归代码
  • 使用esttab直接输出结果，方便易用

仅供学习参考，祝大家科研顺利~~

✔数据来源和样本筛选

本文选择A股上市公司为研究对象。对于初始数据，做了如下处理：（1）剔除金融行业；（2）剔除ST、*ST或PT类上市公司样本；（3）删除了年度周收益率观测值少于30的样本；（4）删除变量中存在缺失值的公司-年度样本；（5）为防止极端值干扰，对连续变量进行了缩尾处理。



✔变量设计

  

变量类型

  

变量符号



变量含义



被解释变量



NCSKEWi,t



股价崩盘风险

  

（负收益偏态系数）



被解释变量



DUVOLi,t



股价崩盘风险

  

（股票收益率上下波动比率）



自变量



CEO_POWER



CEO权力



调节变量



FEMALE1



CEO是否为女性



调节变量



FEMALE2



高管层女性人数



控制变量



CEO_AGE



CEO的年龄



控制标量



NCSKEWi,t-1



NCSKEW的滞后值



控制标量



DUVOLi,t-1



DUVOL的滞后值



控制标量



Beta



上市公司β值



控制标量



ROA



企业资产收益率



控制变量



Leverage



企业杠杆值




股价崩盘风险计算
 QQ截图20230630180446.jpg QQ截图20230630180452.jpg


CEO权力
  

变量名称

  

变量符号



变量含义



CEO权力



CEO_POWER



以下五类权力之和所形成的CEO综合权力



结构权力



Spower



CEO兼任董事长时为1，否则为0



所有权权力



Opower



CEO持股达总股本1%及以上时为1，否则为0



专家权力



Epower



CEO拥有正高级专业技术职称时为1，否则为0



声望权力



Ppower



CEO具有硕士以上学历时为0.5（否则为0）+CEO在企业外部担任社会兼职时为0.5（否则为0）



薪酬占比



Pay



CEO薪酬占高管总薪酬的百分比值




✔研究假设


H1：CEO的权力对企业的股价崩盘风险具有正向影响。

H2：在上市公司董事会中，女性高管人数越多，CEO权力对于企业股价崩盘风险的正向影响越小。




✔实证分析结果

描述性统计
QQ截图20230630212405.jpg

相关性分析
QQ截图20230630212430.jpg

回归分析
QQ截图20230630212504.jpg

调节效应
QQ截图20230630212518.jpg

分组回归
第（1）（3）列为非国有
第（2）（4）列为国有
QQ截图20230630230802.jpg


分组回归
第（1）（3）（5）（7）列为非国有
第（2）（4）（6）（8）列为国有
QQ截图20230630231749.jpg


稳健性检验
通过改变CEO权力度量方式，具体来说前文采用主成分分析法构建指标，因此此处通过算术平均方式计算CEO权力CEO_POWER2并重复上述实证过程
QQ截图20230630231806.jpg


QQ截图20230630231821.jpg


两阶段最小乘法回归
QQ截图20230630231834.jpg

QQ截图20230630231848.jpg




✔购买资料包

 QQ截图20230630232642.jpg QQ截图20230630232652.jpg









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Nochoal
2023-7-4 15:18:41
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Nochoal
2023-8-15 09:55:44
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Nochoal
2023-8-24 14:40:38
效果很好，欢迎购买~~~
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2024-5-26 16:32:47
Nochoal 发表于 2023-8-24 14:40
效果很好，欢迎购买~~~
请问是哪篇参考文献，是使用stata吗
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18286287191
2024-5-26 16:39:42
请问时间是从哪年到哪年的
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