●论文复刻●

CEO金融背景与实体企业金融化

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通过本案例可以学习到什么

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• 从基础数据整理（CEO数据和财务指标）到最后的结果输出的完整案例
• 基础结果：描述性统计、相关系数矩阵、基础回归（原作者已公布的部分，下载地址）
• 如何对缺失值和异常值处理（缩尾处理）
• 输出表格结果
• 组间差异检验
• 中介效应分析Sobel检验（过度自信、融资约束）
• 稳健性检验方法
  

• 滞后变量（滞后解释变量和滞后控制变量）
• 工具变量（两阶段最小二乘法回归2SLS）
• 倾向性得分匹配PSM（匹配效果检验、核密度函数图）
• 替换变量（替换被解释变量）
• 改变计量方法（截尾回归Tobit模型）
  

• 拓展性分析
• 学习到论文实证分析中常用的命令（merge、logout、esttab、ivregress、psmatch2、sgmediation等）
  

内容丰富，绝对超值，建议先下载文献看看，有需要可以下载系统学习，其他相关主题的论文可速成

   数据更新至2021年，优化代码

• 数据整理后
  

变量定义

变量名称	符号	变量定义
公司金融化	FINRATIO	（交易性金融资产+衍生金融资产+发放贷款及垫款净额+可供出售金融资产净额+持有至到期投资净额+投资性房地产净额）/资产总计
CEO金融背景	CEOFIN	若CEO具有金融背景则记为1，否则记为0
CEO银行背景	BCEOFIN	若CEO只具有银行背景则记为1，否则记为0
CEO非银行金融背景	NCEOFIN	若只具有非银行金融背景记为1，否则记为0
产权性质	STATE	产权性质为国有记为1，否则记为0
资产负债率	LEV	负债总额/资产总额
高管持股比例	SR	高管持股占总股数的比例
董事会规模	BOARD	Ln（董事会人数）
成长性	GROWTH	以托宾Q值作为衡量指标
盈利能力	GP	以营业毛利率作为衡量指标
资产结构	AS	以流动资产比率作为衡量标准
企业规模	SIZE	Ln（资产总额）
性别	SEX	如果CEO性别为男则记为1，否则记为0
年龄	AGE	以CEO的实际年龄衡量
CEO海外经历	OVERSEA	若CEO具有海外经历则记为1，否则记为0
CEO政治关联	CEOPC	若CEO具有政治关联则记为1，否则记为0
CEO财务背景	CEOCW	若CEO具有财务背景则记为1，否则记为0
行业成长性	Ind_Q	各年度、行业的托宾Q的中位数

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结果展示

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以下结果均是Stata运行直接截图效果

• 描述性统计
  
  

• 相关系数矩阵
  

      
方括号中为p值；下半部分代表Pearson系数，上半部分是Spearman系数；*、**、***分别代表在10%、5%和1%的水平上显著。

• 基础回归
  
  

• 金融背景分类系数差异（不输出控制变量，所有控制变量均放在CVs里）
  
  

• 中介效应1（中介变量：过度自信）
  
  

    中介效应检验(Sobel检验) 使用sgmediation.ado命令包
      

• 中介效应2（中介变量：融资约束）
  
  

      

     

• 稳健性检验1：滞后解释变量
  
  

• 稳健性检验2：滞后解释变量和控制变量
  
  

• 工具变量：金融背景的行业和年度均值作为工具变量（AVERBCEOFIN 和AVERNCEOFIN）
  
  

• 倾向性得分匹配PSM（使用最近邻匹配1:1进行匹配）
  

• 匹配结果检验
  
• 匹配前核密度图
  
• 匹配后核密度图
  
• 匹配样本回归结果
  
  

• 替换变量
  
  

• 截尾回归Tobit模型
  
  

• 拓展性分析——股权性质
  
  

      组间系数检验
      

• 拓展性分析——市场化指数（樊纲指数）
  
  
  

• 代码包含注释
  

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参考文献

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• 杜勇, 谢瑾, 陈建英. CEO金融背景与实体企业金融化[J]. 中国工业经济, 2019, 000(005):136-154.
  

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附件下载

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注意：数据和代码请使用Stata14以上版本打开（解压后打开代码）

CEO金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2021年数据) .zip
大小:(94.16 MB)

只需: RMB 268元  马上下载

本附件包括：

• 代码[经管之家momingqimiao7].do

单买CEO金融背景指标

变量名称	符号	变量定义
公司金融化	FINRATIO	（交易性金融资产+衍生金融资产+发放贷款及垫款净额+可供出售金融资产净额+持有至到期投资净额+投资性房地产净额）/资产总计
CEO金融背景	CEOFIN	若CEO具有金融背景则记为1，否则记为0
CEO银行背景	BCEOFIN	若CEO只具有银行背景则记为1，否则记为0
CEO非银行金融背景	NCEOFIN	若只具有非银行金融背景记为1，否则记为0

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经管之家：momingiqmiao7
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补充内容 (2023-9-21 23:42):
更新至2022年版本
https://bbs.pinggu.org/thread-11589276-1-1.html