工具变量

指标说明

以企业是否属于沪深 300 或中证500 指数以及企业是否被中证 500 指数向下剔除至非沪深 300 指数成份股作为本文采用的两个工具变量。一方面，参考潘越等(2020)的研究，是否入选成份股指数以及成份股的增减变动与共同机构持股指标相关，因此工具变量相关性的要求满足。另一方面，是否入选成份股与企业 ESG 的表现无关，因为证券交易所成份股的选择依据并非是企业 ESG 表现，因此工具变量的外生性要求同样满足。具体来说，本文设置两个虚拟变量 e300|500 和 out500，若企业上期属于沪深 300 或中证 500 指数，则 e300|500 取值为1，否则为0；若企业当期被中证 500 指数向下剔除至非沪深 300 指数成分股，,则 ou500 取值为1，否则为0。



参考文献

[1]潘越, 汤旭东, 宁博, & 杨玲玲. (2020). 连锁股东与企业投资效率:治理协同还是竞争合谋. 中国工业经济(2), 19.

数据说明


A股上市公司
2007-2023年数据








材料下载

【工具变量】沪深300指数和中证500指数中的变动（2007-2023年）ESG工具变量 [推广有奖].zip
大小:(3.1 MB)

只需: RMB 39元  马上下载

本附件包括：

• 中证500指数.dta
• 中证500指数.xlsx
• 公司数据.dta
• 处理代码.do
• 工具变量.dta
• 工具变量.xlsx
• 沪深300指数.dta
• 沪深300指数.xlsx
• 连锁股东与企业投资效率：治理协同还是竞争合谋_潘越.pdf