招商银行：债市评论－美国市场

02.12 7页 总第68期

受前一周非农就业数据偏于温和的影响，上周市场利率连续第二周收低。虽然周一公布的服务业指数高于预期，但由于分项指数中的就业和新订单下跌，再加上前一周非农就业数据大幅低于预期，债市在多头力量的推动下上涨。上周我们预计国债的集中招标可能会推动市场利率上扬，但由于投资者对新发债的需求非常旺盛，新债招标利率普遍低于同期市场利率，反而成为导致债市利率下跌的又一因素。在周五时，由于债市上涨过多引发抛盘，而且在通胀预期上升时，联储官员发布鹰派言论，利率在连续四天下行后有所反弹