招商银行：债市评论－美国市场

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联储于上周召开了2007年第一次FOMC利率决策会议，会议一致通过维持联邦基金目标利率于5.25%的水平不变。虽然会议决定完全在市场预期之中，但会后声明称通货膨胀已温和放缓出乎市场预料。声明公布后，10年期指标性国债利率应声下跌。上周发布的经济数据虽多，但优劣参半。在周五之前，市场谨慎等待非农就业数据出炉，利率小幅下行，但幅度有限。第四季度GDP增长3.5%曾经一度激励10年期指标性利率上探4.9%，但之后在疲弱的芝加哥采购经理人指数以及略显温和的FOMC会议记录的连续打压下，利率迅速下跌。周五的非农就业数据虽然在低于市场预期，但对前两个月的大幅调整缓解了市场对经济增长的担忧，利率在小幅下降之后又在强劲工厂订单的推动下反弹