【更新】企业生命周期计算Stata代码（李云鹤文献）（附2000-2019年数据和结果）

momingqimiao7

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收藏 2020-07-05

企业生命周期

基于现金流组合版本：https://bbs.pinggu.org/thread-8340075-1-1.html

采用销售收入增长率、留存收益率、资本支出率及企业年龄综合得分划分企业生命周期；并根据我国上市企业已经度过初创期的实际情况，在考虑行业之间存在差异的情况下，把企业生命周期划分为三个阶段：成长期、成熟期及衰退期。

计算说明

1、按照销售收入增长率、留存收益率、资本支出率及企业年龄分别进行排名，其中销售收入增长率和资本支出率是按从高到低排序，留存收益率和企业年龄是按照从低到高排名，然后进行赋值，并对每个样本公司的总得分。

2、把总样本分行业进行由大到小排序，其中每一行业样本都按照总得分大小分成三部分，得分最高的 1/3 部分为成长期的企业，得分最低的1/3 部分为衰退期的企业，中间一部分为成熟期企业。最后把各行业的分类结果汇总，即得到所有上市公司企业生命周期的样本分类结果。（对应结果中的“企业生命周期1”）

另外一种划分方法是得分最高的 1/4 部分为成长期的企业，得分最低的约1/4部分为衰退期的企业，中间一部分为成熟期企业。（对应结果中的“企业生命周期2”）

注：为尽量降低企业生命周期不同阶段的划分偏差，在进行企业生命周期不同阶段划分时，采用的样本为剔除指标不健全公司后的全部上市公司，而后分别按行业进行打分排序，同时等分为成长期、成熟期与衰退期三个阶段。
建议：一般是所有相关数据都找齐之后并剔除缺失值之后再开始划分企业生命周期。

参考文献

李云鹤, 李湛, 唐松莲. 企业生命周期、公司治理与公司资本配置效率[J]. 南开管理评论, 2011（被引量：309）
李冬伟, 李建良, LIDongwei, et al. 基于企业生命周期的智力资本对企业价值影响研究[J]. 管理学报, 2012（被引量：117）
梁上坤, 张宇, 王彦超. 内部薪酬差距与公司价值——基于生命周期理论的新探索[J]. 金融研究, 2019,

数据说明

数据均来自Wind数据库
销售收入增长率 = 当年营业收入/上一年营业收入 - 1
资本支出率 = 资本支出除以期初总资产（资本支出用购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金衡量）
企业年龄 = 年份 - 成立年份 + 1
留存收益率 = 留存收益/净利润

行业代码使用证监会2012年行业分类标准，其他行业使用一级分类，制造业使用二级分类。（以2019年12月31日对应行业分类为准）

基础数据截图

结果截图

各年数据量情况

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momingqimiao7

2020-7-7 17:11:58

上市公司常用基础数据集合

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momingqimiao7

2020-7-7 17:12:09

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企业风险承担Risk	https://bbs.pinggu.org/thread-10603419-1-1.html
机构投资者异质性	https://bbs.pinggu.org/thread-10607219-1-1.html
机构投资者持股数据	https://bbs.pinggu.org/thread-10607278-1-1.html
市场调整法股票超额回报率	https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html
证券分析师盈余预测误差和分歧度数据	https://bbs.pinggu.org/thread-8501682-1-1.html
机构投资者实地调研	https://bbs.pinggu.org/thread-10606861-1-1.html
市场化指数推算至2019年制度环境测度	https://bbs.pinggu.org/thread-8494420-1-1.html
股权性质是否国企（Wind）	https://bbs.pinggu.org/thread-10544920-1-1.html
有效价差和相对有效价差 Roll模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8573102-1-1.html
多元化经营	https://bbs.pinggu.org/thread-8647145-1-1.html
上市公司全要素生产率LP方法	https://bbs.pinggu.org/thread-8635015-1-1.html
上市公司全要素生产率OP方法	https://bbs.pinggu.org/thread-9306066-1-1.html
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研发投入/研发支出数据	https://bbs.pinggu.org/thread-9124829-1-1.html
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赫芬达尔HHI指数和勒纳指数	https://bbs.pinggu.org/thread-8396115-1-1.html
超额商誉	https://bbs.pinggu.org/thread-9401869-1-1.html
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战略差异度Strategy（叶康涛）	https://bbs.pinggu.org/thread-9371852-1-1.html
战略调整度	https://bbs.pinggu.org/thread-10268099-1-1.html
管理者能力	https://bbs.pinggu.org/thread-9610539-1-1.html
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乐观偏差	https://bbs.pinggu.org/thread-9461914-1-1.html
投资者情绪指标计算	https://bbs.pinggu.org/thread-10466155-1-1.html
投资者意见分歧和股价效应	https://bbs.pinggu.org/thread-9696796-1-1.html
企业金融化程度	https://bbs.pinggu.org/thread-10030105-1-1.html
学术型和直观型股票博彩指数	https://bbs.pinggu.org/thread-10500631-1-1.html
资产误定价	https://bbs.pinggu.org/thread-10499066-1-1.html
定价效率（收益率与市场收益率相关系数）	https://bbs.pinggu.org/thread-10471284-1-1.html
定价效率/价格延迟指标（Hou&Moskowitz）	https://bbs.pinggu.org/thread-10471216-1-1.html
资本市场定价效率（李善民）	https://bbs.pinggu.org/thread-10416661-1-1.html
市场调整法股票超额回报率数据和Stata代码（2000-2020年）	https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html

权益资本成本

PEG模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8384523-1-1.html
CAPM模型	https://bbs.pinggu.org/thread-10571752-1-1.html
OJ模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8385167-1-1.html
MPEG模型	https://bbs.pinggu.org/thread-8395140-1-1.html

合集 https://bbs.pinggu.org/thread-9163648-1-1.html

[/table]

论文复刻系列

CEO 金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10269823-1-1.html

高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据
https://bbs.pinggu.org/thread-10575533-1-1.html

【事件研究完整案例】股权激励的市场反应研究（更新至2019年）
https://bbs.pinggu.org/thread-9993613-1-1.html

监督还是掏空：大股东持股比例与股价崩盘风险(附Stata代码和数据)2019年
https://bbs.pinggu.org/thread-9497929-1-1.html

中国资本市场低价股的溢价之谜（2000-2019）
https://bbs.pinggu.org/thread-8425943-1-1.html

中国股票市场羊群效应实证分析（附2013-2020年数据和Stata代码）
https://bbs.pinggu.org/thread-10327866-1-1.html

上市公司定向增发的市场表现
https://bbs.pinggu.org/thread-7019450-1-1.html

内部薪酬差距与公司价值_基于生命周期理论的新探索
https://bbs.pinggu.org/thread-10103294-1-1.html

高管海外经历是否能提升企业投资效率
https://bbs.pinggu.org/thread-10283316-1-1.html