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2021-06-08

政府质量GQI


历史业绩期望差距




计算说明



      政府质量数据来源于世界银行(2006)。这项调查涵盖了中国120个城市的12400个公司,提供了关于不同城市的城市特点、政府有效性及和谐化社会的进程方面的细节数据。这120个城市分布于除西藏以外的所有省份,占全国GDP的约80%。因此,数据具有代表性并且相对完整。通过与上市公司数据的整合,我们最终选择了117个城市的数据。
      政府质量主要体现在法律的供给和秩序的维持、宏观经济的稳定、基础设施的有效提供以及公开公平的税收管理体制和规制管理的制度框架。LaPorta等将“好的政府”定义为“提供良好的产权保护,减少对企业的干预,以及提供廉洁高效的公共服务”。根据这一定义,同时借鉴已有对于政府行为的研究,我们从调研数据中选取了产权保护水平、当地企业对法院的信心、企业娱乐开支和企业跟政府打交道的时间四个维度来测度地方政府质量。
第一个变量是产权保护水平(GQI_property),较高的产权保护水平,说明地方政府质量较高。
第二个变量是企业在旅游和娱乐上的花费(GQI_ent),由企业在旅游和娱乐方面的费用除以总的销售收入,这些费用相当于企业对于政府官员的一种灰色支出。腐败的政府会从企业中攫取更多的资源,破坏公司价值,该指数值越大,代表政府质量越低。
第三个变量是每年企业和政府互动的平均天数(GQI_inter),反映了公司必须花费和政府打交道的时间,这个变量衡量了政府的干预程度和政府的效。该指数值越大,代表政府质量越低,政府干预程度越大,企业办事效率越低。
第四个变量是对法院的信心(GQI_court),这个变量衡量了对产权的保护和政府对司法系统的影响,该指数值越大,代表政府质量越高,地方企业对法律的执行力度越有信心,交易成本越低。



      为了便于理解,我们分别将GQI_ent和GQI_inter分指数改变符号(乘以-1),GQI_ent和GQl_inter值越大,说明政府质量越高,与GQI_property和GQI_court分指数保持一致。首先分别将GQI_property、GQI_court、GQI_ent和GQI_inter分指数从低到高进行排序,形成十分位数,其次,将排名最后的10%得分赋值为10,排名最前的10%得分为1,然后我们计算四个变量的平均数构成综合政府质量指数GQI_ag,在这种方式下,综合指数高意味着地方政府质量高。

https://bbs.pinggu.org/thread-9267271-1-1.html
参考文献

  • 陈德球, 李思飞, 钟昀珈. 政府质量、投资与资本配置效率[J]. 世界经济, 2012, 000(003):89-110.
  • 戴亦一, 潘越, 陈芬. 媒体监督、政府质量与审计师变更[J]. 会计研究, 2013(10):89-95.
  • 世界银行. 政府治理、投资环境与和谐社会:中国120个城市竞争力的提升

结果说明


基础数据 QQ截图20210608155635.jpg

QQ截图20210608155722.jpg




与上市公司数据匹配(样本量3496)
QQ截图20210608155549.jpg


注意:最后结果是截面数据,可以认为一定时间内政府质量水平保持不变,仅供参考

附件下载


QQ截图20210608155957.jpg






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年度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-10412273-1-1.html
季度股价崩盘风险https://bbs.pinggu.org/thread-10551766-1-1.html
股价崩盘风险扩展指数模型https://bbs.pinggu.org/thread-10413620-1-1.html
股价崩盘风险年报披露后365天https://bbs.pinggu.org/thread-10596476-1-1.html
年度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10430158-1-1.html
月度股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10503048-1-1.html
当年5月至次年4月股价同步性https://bbs.pinggu.org/thread-10589754-1-1.html
羊群效应CSSD、CSADhttps://bbs.pinggu.org/thread-10513041-1-1.html
流动性指标(换手率、Amihud、超额换手率)https://bbs.pinggu.org/thread-10365124-1-1.html
机构投资者羊群行为LSV模型https://bbs.pinggu.org/thread-9957847-1-1.html
Fama-French三因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10402881-1-1.html
中国版Fama-French三因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10410144-1-1.html
Fama-French五因子模型https://bbs.pinggu.org/thread-10429468-1-1.html
年度特质波动率https://bbs.pinggu.org/thread-10392432-1-1.html
月度日均特质波动率和特质偏度https://bbs.pinggu.org/thread-10351982-1-1.html
优化的股票特质收益率https://bbs.pinggu.org/thread-10419939-1-1.html
大股东是否股权质押数据https://bbs.pinggu.org/thread-8165275-1-1.html
大股东是否股权质押数据-国泰安https://bbs.pinggu.org/thread-9730644-1-1.html
控股股东股权质押数据整理https://bbs.pinggu.org/thread-8615706-1-1.html
和讯网社会责任报告https://bbs.pinggu.org/thread-10602192-1-1.html
和讯网社会责任报告明细https://bbs.pinggu.org/thread-8490320-1-1.html
融资融券数据整理https://bbs.pinggu.org/thread-10470873-1-1.html
沪港通整理https://bbs.pinggu.org/thread-8243889-1-1.html
沪深300指数成分股历年调整https://bbs.pinggu.org/thread-10396221-1-1.html
中证500指数成分股历年调整https://bbs.pinggu.org/thread-10396233-1-1.html
环境不确定计算https://bbs.pinggu.org/thread-10605711-1-1.html
环境不确定(环境动态性和环境丰富性 )https://bbs.pinggu.org/thread-10605792-1-1.html
企业风险承担Riskhttps://bbs.pinggu.org/thread-10602835-1-1.html
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证券分析师盈余预测误差和分歧度数据https://bbs.pinggu.org/thread-8501682-1-1.html
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市场化指数推算至2019年  制度环境测度https://bbs.pinggu.org/thread-8494420-1-1.html
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多元化经营https://bbs.pinggu.org/thread-8647145-1-1.html
上市公司全要素生产率LP方法https://bbs.pinggu.org/thread-8635015-1-1.html
上市公司全要素生产率OP方法https://bbs.pinggu.org/thread-10632669-1-1.html
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CEO过度自信(持股变动)https://bbs.pinggu.org/thread-10595027-1-1.html
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投资者情绪指标计算https://bbs.pinggu.org/thread-10466155-1-1.html
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资产误定价https://bbs.pinggu.org/thread-10499066-1-1.html
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定价效率/价格延迟指标(Hou&Moskowitz)https://bbs.pinggu.org/thread-10471216-1-1.html
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市场调整法股票超额回报率数据和Stata代码(2000-2020年)https://bbs.pinggu.org/thread-10583701-1-1.html


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合集   https://bbs.pinggu.org/thread-9163648-1-1.html



论文复刻系列

CEO 金融背景与实体企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据)
https://bbs.pinggu.org/thread-10269823-1-1.html


高管学术背景与企业金融化完整实证分析Stata代码(附2008-2019年数据
https://bbs.pinggu.org/thread-10575533-1-1.html


【事件研究完整案例】股权激励的市场反应研究(更新至2019年)
https://bbs.pinggu.org/thread-9993613-1-1.html

监督还是掏空:大股东持股比例与股价崩盘风险(附Stata代码和数据)2019年
https://bbs.pinggu.org/thread-9497929-1-1.html


中国资本市场低价股的溢价之谜(2000-2019)
https://bbs.pinggu.org/thread-8425943-1-1.html

中国股票市场羊群效应实证分析(附2013-2020年数据和Stata代码)
https://bbs.pinggu.org/thread-10327866-1-1.html

上市公司定向增发的市场表现
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内部薪酬差距与公司价值_基于生命周期理论的新探索
https://bbs.pinggu.org/thread-10103294-1-1.html

高管海外经历是否能提升企业投资效率
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